การจัดอันดับประเทศตาม S&P อันดับความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศ S&P หน่วยงานระหว่างประเทศมาตรฐานไม่ดี s p

และ Fitch Rating มีอายุย้อนไปถึงปี 1860 พวกเขาจัดอันดับมากกว่า 100 ประเทศโดยมีหนี้รวม 34 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทยังเป็นผู้สร้างชุดดัชนีหุ้น S&P สำหรับตลาดหลักทรัพย์อเมริกาและต่างประเทศ มีพนักงาน 6,300 คน

เกรดการลงทุน.

“AAA” – ความสามารถที่สูงมากในการปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนอย่างทันท่วงทีและครบถ้วน คะแนนสูงสุด

“AA” – ความสามารถสูงในการปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนได้ทันท่วงทีและครบถ้วน

“A” – ความสามารถสูงปานกลางในการปฏิบัติตามภาระหนี้ตรงเวลาและเต็มจำนวน โดยมีความอ่อนไหวสูงต่อผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในสภาวะทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ

"BBB" - ความสามารถที่สมเหตุสมผลในการปฏิบัติตามภาระหนี้ตรงเวลาและเต็มจำนวน แต่มีความอ่อนไหวต่อผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในสภาวะทางธุรกิจ การเงิน และเศรษฐกิจ

ชั้นเรียนเก็งกำไร

"BB" - ปลอดภัยในระยะสั้น แต่มีความอ่อนไหวต่อผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในสภาวะทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ

“B” – ความเปราะบางที่สูงขึ้นเมื่อมีสภาวะทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย แต่ในปัจจุบัน คุณสามารถปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ตรงเวลาและเต็มจำนวน

“CCC” – ขณะนี้มีศักยภาพที่ผู้ออกจะผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสภาวะทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย

“CC” – ปัจจุบันมีความเป็นไปได้สูงที่ผู้ออกจะไม่ปฏิบัติตามภาระหนี้ของตน

“C” – มีการเริ่มดำเนินคดีล้มละลายกับผู้ออกหรือ การกระทำที่คล้ายกันแต่การชำระหรือปฏิบัติตามภาระหนี้ยังคงดำเนินต่อไป

“SD” เป็นการผิดนัดชำระหนี้แบบเลือกสรรสำหรับภาระหนี้ที่กำหนด โดยที่ยังคงชำระเงินตามภาระหนี้อื่นๆ ได้อย่างครบถ้วนและตรงเวลา

“D” – ผิดนัดชำระหนี้

• “เชิงบวก” – คะแนนอาจเพิ่มขึ้น
• “เชิงลบ” – คะแนนอาจลดลง
• “มั่นคง” – ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลง
• “กำลังพัฒนา” – เป็นไปได้ทั้งคะแนนที่เพิ่มขึ้นและลดลง

ระดับการให้คะแนนระดับชาติของ S&P ใช้คำนำหน้า ru: “ruAAA”, “ruAA”, “ruA” และอื่นๆ อันดับเครดิตของบริษัทต้องไม่สูงกว่าอันดับเครดิตสูงสุด ดังนั้นในคำอธิบายของแต่ละคลาสจึงมีการเพิ่มอันดับว่าอันดับดังกล่าวบ่งบอกถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้เมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่น

นอกจากการจัดอันดับเครดิตแล้ว S&P ยังประเมินการจัดการของบริษัทอีกด้วย เพื่อจุดประสงค์นี้ หน่วยงานได้พัฒนาสองระบบ: "คะแนนการกำกับดูแลกิจการ" และ GAMMA - การประเมินความเสี่ยงที่ไม่ใช่ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นของบริษัทในตลาดเกิดใหม่

สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก Standard & Poor's ได้กลายเป็น "มาตรฐานทองคำ" ของการรายงานเครดิต แม้ว่าจะเกิดวิกฤติในปี 2551ก็ตาม หน่วยงานจัดอันดับเครดิตแห่งนี้ ซึ่งเป็นที่รู้จักโดยทั่วไปในชื่อ (S&P) เป็นบริษัทในเครือของ McGraw-Hill โดยร่วมมือกับมากกว่า 20 ประเทศ เผยแพร่งานวิจัยทางการเงิน และเป็นตัวแทนของชุมชนการลงทุนที่มีการจัดอันดับเครดิตที่เป็นอิสระสำหรับเครื่องมือทางการเงิน เช่น หุ้นและพันธบัตร นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายใหญ่สามแห่ง รวมถึง Moody's Investor Service และ Fitch Ratings

ดัชนีหุ้น

Standard & Poor's เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องดัชนีหุ้นซึ่งครอบคลุมทั่วทุกมุมโลก, US S&P 500, ออสเตรเลีย S&P/ASX 200, S&P/TSX ของแคนาดา, S&P/MIB ของอิตาลี และ S&P CNX Nifty ของอินเดีย

Standard & Poor`s - เนื่องจากเป็นหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศ จึงมีส่วนร่วมในการกำหนดอันดับเครดิตระยะยาวและระยะสั้น

(Standard & Poor's) นอกเหนือจากระดับสากลแล้ว ยังสนับสนุนระดับประเทศจำนวนหนึ่ง ซึ่งรวมถึงรัสเซียด้วย ระดับประเทศมีไว้สำหรับผู้ที่มีส่วนร่วมในตลาดการเงินระดับประเทศ ระดับการจัดอันดับแสดงให้เห็นถึงความน่าเชื่อถือของผู้ออกและภาระหนี้ที่มีอยู่ในตลาดระดับชาติ เป็นโอกาสที่มากขึ้นที่จะเห็นความแตกต่างในความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออก เนื่องจากไม่รวมความเสี่ยงอธิปไตยบางประการ เช่น การโอนเงินไปนอกรัฐ เป็นต้น

ประวัติความเป็นมาของสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์

ประวัติของบริษัทเริ่มต้นในปี พ.ศ. 2403 โดยตีพิมพ์ใน Henry Varnum Poor เกี่ยวกับประวัติความเป็นมาของทางรถไฟและคลองในสหรัฐอเมริกา เอกสารนี้เป็นความพยายามที่จะรวบรวมข้อมูลที่สมบูรณ์เกี่ยวกับสภาพทางการเงินและการดำเนินงานของบริษัทรถไฟอเมริกัน หลังจากนั้น Henry Varnum และ Henry William ลูกชายของเขาก็เริ่มเผยแพร่สิ่งพิมพ์นี้เวอร์ชันอัปเดตทุกปี

ในปี 1906 ลูเธอร์ ลี เบลคได้ก่อตั้งสำนักงานสถิติมาตรฐานเพื่อให้ข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับความไม่เพียงพอของบริษัทรถไฟตลอดเวลา แทนที่จะเผยแพร่หนังสือ Standard Statistics จะใช้แผนที่ขนาด 5 x 7 นิ้วที่มีการอัพเดตบ่อยขึ้น

ในปี พ.ศ. 2484 Poor และ Standard Statistics ได้รวมกิจการกันเป็น Standard & Poor's Corp. ในปี พ.ศ. 2509 บริษัทถูกซื้อกิจการโดย The McGraw-Hill Companies และปัจจุบันได้รวมบริการทางการเงินต่างๆ เข้าด้วยกัน

การจัดอันดับเครดิตคือการประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกโดยอิสระและเชื่อถือได้ โดยขึ้นอยู่กับการที่ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถใช้ข้อมูลในการตัดสินใจทางการเงินได้ สิ่งนี้อาจนำมาซึ่งการลดต้นทุนในการดึงดูดของผู้ออก ยืมเงิน- สำหรับผู้ออกที่ระดมทุนเพื่อต่อต้านการค้ำประกันโดยบุคคลที่สาม การจัดอันดับเครดิตอาจลดต้นทุนของการค้ำประกันดังกล่าวหรือระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่ต้องซื้อการค้ำประกัน

หน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ Standard & Poor's (S&P) เป็นบริษัทในเครือของ McGraw Hill Corporation ซึ่งมีส่วนร่วมในการวิจัยเชิงวิเคราะห์ของตลาดการเงิน S&P เป็นหนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศที่ทรงอิทธิพลที่สุดสามแห่ง ในฐานะหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ Standard & Poor's มอบหมายให้จัดอันดับระยะสั้น อันดับเครดิตระยะยาวและระยะยาว

อันดับเครดิตสามารถกำหนดให้กับผู้ออก (รัฐบาลแห่งชาติ หน่วยงานระดับภูมิภาคและท้องถิ่น บริษัท สถาบันการเงิน บริษัทประกันภัย กองทุน ฯลฯ) หรือภาระหนี้ส่วนบุคคล

ในประเทศ CIS นั้น Standard & Poor's กำหนดอันดับเครดิตในระดับสากล (สำหรับภาระผูกพันในสกุลเงินของประเทศและต่างประเทศ) และในระดับประเทศที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะสำหรับแต่ละประเทศโดยเฉพาะ (ปัจจุบันสำหรับรัสเซียและคาซัคสถาน)

กลุ่มดัชนีของ Standard & Poor ถูกใช้โดยนักลงทุนทั่วโลกเพื่อวัดประสิทธิภาพการลงทุนและเป็นพื้นฐานสำหรับเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย เช่น กองทุนดัชนี ผลิตภัณฑ์เงินฝาก ฟิวเจอร์ส ออปชัน และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF)

อันดับเครดิตของผู้ออกในระดับสากลของ Standard & Poor's แสดงออกถึงความเห็นในปัจจุบันเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิตโดยรวมของผู้ออกภาระหนี้ ผู้ค้ำประกันหรือผู้ค้ำประกัน พันธมิตรทางธุรกิจ ความสามารถและความตั้งใจในการปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนอย่างทันท่วงทีและครบถ้วน .

การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้ในระดับ Standard & Poors สากลจะแสดงความเห็นในปัจจุบันเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตของภาระหนี้เฉพาะเจาะจง (พันธบัตร เงินกู้ยืมจากธนาคาร เงินกู้ยืม และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ)

ระยะยาว คะแนนมาตรฐาน& Poor's ประเมินความสามารถของผู้ออกในการปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ทันเวลา อันดับอันดับเครดิตระยะยาวมีตั้งแต่ หมวดหมู่สูงสุด- "AAA" ไปต่ำสุด - "D" การให้คะแนนในช่วงตั้งแต่ “AA” ถึง “CCC” อาจเสริมด้วยเครื่องหมาย “บวก” (+) หรือ “ลบ” (-) ซึ่งระบุประเภทการให้คะแนนระดับกลางที่เกี่ยวข้องกับประเภทหลัก

การจัดอันดับระยะสั้นคือการประเมินความเป็นไปได้ในการชำระคืนภาระผูกพันที่ถือเป็นระยะสั้นในตลาดที่เกี่ยวข้อง อันดับเครดิตระยะสั้นมีตั้งแต่ "A-1" สำหรับภาระผูกพันคุณภาพสูงสุดไปจนถึง "D" สำหรับภาระผูกพันคุณภาพต่ำสุด การให้คะแนนภายในหมวดหมู่ A-1 อาจมีเครื่องหมายบวก (+) เพื่อเน้นภาระหน้าที่ที่เข้มงวดกว่าในหมวดหมู่นั้น

นอกเหนือจากอันดับเครดิตระยะยาวแล้ว Standard & Poor's ยังมีคำจำกัดความพิเศษสำหรับอันดับเครดิตของหุ้นบุริมสิทธิ์และกองทุนอีกด้วย ตลาดเงิน,กองทุนพันธบัตรรวม,การละลายของบริษัทประกันภัยและบริษัทอนุพันธ์

บริษัทดำเนินการวิเคราะห์ตลาดทุนมากกว่า 110 ประเทศ

Moodys ใช้ระบบการให้คะแนนหรือมาตราส่วนที่แตกต่างกันสองระบบเพื่อจัดอันดับพันธบัตร หนึ่งในนั้นคือ Moodys (Moodys Global Scale) ระดับโลก (ระหว่างประเทศ) - ใช้เพื่อกำหนดอันดับเครดิตให้กับองค์กรที่ไม่ใช่ทางการเงินและ สถาบันการเงินผู้ออกอธิปไตยและรองอธิปไตย เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง มาตราส่วนระดับโลกสร้างความสอดคล้องระหว่างหมวดหมู่การให้คะแนนต่างๆ และระดับสัมพัทธ์ของการคาดการณ์ทางคณิตศาสตร์ของการสูญเสียในช่วงเวลาที่มีระยะเวลาต่างกัน ความคาดหวังทางคณิตศาสตร์ของการสูญเสียรวมถึงการประมาณความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระหนี้และความคาดหวังของการสูญเสียเมื่อผิดนัดชำระหนี้

มูดี้ส์คาดว่าผลขาดทุนที่คาดหวังที่เกี่ยวข้องกับสัญลักษณ์อันดับเครดิตและช่วงเวลาควรจะเท่ากันสำหรับภาระหนี้และผู้ออกตราสารที่ได้รับการจัดอันดับตามในระดับโลก วิธีการให้คะแนน แนวทางปฏิบัติในการให้คะแนน และระบบติดตามการให้คะแนนของ Moodys ทั้งหมดได้รับการออกแบบมาเพื่อให้แน่ใจว่าการประเมินคะแนนจะมีความสม่ำเสมอ

นอกจากนี้ เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุน Moodys ยังออก National Scale Ratings ในเขตอำนาจศาลบางแห่ง ซึ่งเป็นความคิดเห็นเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกและปัญหาหนี้ภายในประเทศที่กำหนด และไม่สามารถใช้เพื่อให้ตรงกับอันดับความน่าเชื่อถือ ที่ได้รับมอบหมายในประเทศอื่นๆ ได้

ฟิทช์เรทติ้งส์

Fitch Ratings เป็นหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศที่อุทิศตนเพื่อให้ตลาดสินเชื่อของโลกได้รับการจัดอันดับเครดิต การวิจัย และข้อมูลที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าและเป็นอิสระ พนักงานของฟิทช์ เรทติ้งส์ทำงานในสำนักงาน 50 แห่งทั่วโลก และให้บริการวิเคราะห์ตลาดทุนในกว่า 150 ประเทศ

ฟิทช์ เรทติ้งส์มีสำนักงานใหญ่ในนิวยอร์กและลอนดอน และเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มบริษัทฟิทช์ นอกเหนือจาก Fitch Ratings แล้ว กลุ่มบริษัทยังรวมถึง Fitch Solutions ซึ่งเป็นบริษัทจัดจำหน่ายของ Fitch Ratings ซึ่งให้ข้อมูล การวิเคราะห์ และบริการที่เกี่ยวข้อง Algorithmics ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม Fitch เป็นผู้นำระดับโลกด้านโซลูชันการจัดการความเสี่ยงระดับองค์กร Fitch Group เป็นเจ้าของส่วนใหญ่โดย Fimalac S.A. ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในกรุงปารีส ประเทศฝรั่งเศส

ฟิทช์มีประสบการณ์มากกว่า 15 ปีในการกำหนดอันดับความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศและระดับชาติให้กับธนาคาร สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร บริษัทประกันภัย ผู้ออกภาคธุรกิจ หน่วยงานระดับภูมิภาคและระดับท้องถิ่น และรัฐบาลอธิปไตย ฟิทช์ยังให้คะแนนปัญหาหนี้ตราสารหนี้และธุรกรรมทางการเงินที่มีโครงสร้างชัดเจน

อันดับเครดิตของฟิทช์ให้ความเห็นเกี่ยวกับความสามารถที่เกี่ยวข้องของผู้ออกในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน เช่น การจ่ายดอกเบี้ย เงินปันผลบุริมสิทธิ์ การชำระคืนเงินต้น การชำระหนี้ค่าสินไหมทดแทน และภาระผูกพันของคู่สัญญา

อันดับเครดิตของฟิทช์ครอบคลุมถึงองค์กร หน่วยงานภาครัฐ (รวมถึงหน่วยงานระหว่างรัฐและหน่วยงานย่อยในประเทศ) หน่วยงานทางการเงิน การธนาคาร และการประกันภัย หน่วยงานด้านการเงินสาธารณะและเทศบาลอื่นๆ ตลอดจนหลักทรัพย์และภาระผูกพันอื่นๆ ที่ออกโดยผู้ออกดังกล่าว และสุดท้ายคือเครื่องมือทางการเงินที่มีโครงสร้างเชิงโครงสร้าง การจัดหาเงินทุนมีความปลอดภัย บัญชีลูกหนี้หรือทรัพย์สินทางการเงินอื่นๆ

อันดับเครดิตของฟิทช์ไม่ได้ประเมินความเสี่ยงใดๆ โดยตรงนอกเหนือจากความเสี่ยงด้านเครดิต โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อันดับเครดิตไม่ได้ประเมินความเสี่ยงของมูลค่าตลาดที่ลดลงของหลักทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับเนื่องจากการเปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยสภาพคล่องหรือปัจจัยทางการตลาดอื่นๆ อย่างไรก็ตาม สำหรับภาระผูกพันในการชำระเงินตามภาระผูกพันที่ได้รับการจัดอันดับ ความเสี่ยงด้านตลาดอาจได้รับการพิจารณาในขอบเขตที่ส่งผลกระทบต่อความสามารถของผู้ออกในการชำระเงินที่จำเป็น การให้คะแนนไม่ได้กล่าวถึงความเสี่ยงด้านตลาด เนื่องจากจะส่งผลต่อขนาดหรือเงื่อนไขของภาระผูกพันในการชำระเงิน (เช่น ในกรณีของพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนี)

ในองค์ประกอบเริ่มต้นของการจัดอันดับภาระผูกพันหรือตราสารเฉพาะ โดยทั่วไปหน่วยงานจะคำนึงถึงความน่าจะเป็นของการไม่ชำระเงินหรือการผิดนัดชำระตามเงื่อนไขในเอกสารของตราสาร ในบางกรณี ขึ้นอยู่กับปัจจัยพิเศษ ฟิทช์อาจออกอันดับเครดิตที่สูงขึ้นหรือต่ำกว่าที่เอกสารพันธบัตรแนะนำ ในกรณีเช่นนี้ หน่วยงานจะระบุพื้นฐานของความคิดเห็นนี้อย่างชัดเจนในข้อความการให้คะแนนที่เกี่ยวข้อง

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นตามข้อมูลจากโอเพ่นซอร์ส

สแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ส- อันดับเครดิตระยะยาวจะประเมินความสามารถของผู้ออกในการปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนได้ทันเวลา อันดับเครดิตของบริษัทจะจัดลำดับตามตัวอักษร โดยมีตั้งแต่ AAA ซึ่งกำหนดให้กับผู้ออกตราสารที่มีความน่าเชื่อถือเป็นพิเศษ ไปจนถึง D ซึ่งกำหนดให้กับผู้ออกที่ผิดนัดชำระ ระหว่างเกรด AA และ B อาจมีเกรดกลางที่ระบุด้วยเครื่องหมายบวกและลบ (เช่น BBB+, BBB และ BBB-)

• AAA - ผู้ออกมีความสามารถสูงเป็นพิเศษในการจ่ายดอกเบี้ยภาระหนี้และหนี้เอง
• AA - ผู้ออกมีความสามารถสูงมากในการจ่ายดอกเบี้ยภาระหนี้และหนี้เอง
• A - ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยและหนี้ของผู้ออกได้รับการประเมินในระดับสูง แต่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ
• BBB - ความสามารถในการละลายของผู้ออกถือว่าน่าพอใจ
• BB - ผู้ออกคือตัวทำละลาย แต่ภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยอาจส่งผลเสียต่อความสามารถในการชำระเงิน
• B - ผู้ออกเป็นผู้ชำระหนี้ แต่ภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยมีแนวโน้มที่จะส่งผลเสียต่อความสามารถและความเต็มใจในการชำระหนี้
• CCC - ผู้ออกกำลังประสบปัญหาในการชำระหนี้และความสามารถของมันขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย
• CC - ผู้ออกกำลังประสบปัญหาร้ายแรงกับการชำระหนี้
• C - ผู้ออกกำลังประสบปัญหาร้ายแรงกับการชำระหนี้ อาจมีการดำเนินการดำเนินคดีล้มละลาย แต่ยังคงดำเนินการชำระหนี้อยู่
• SD - ผู้ออกปฏิเสธที่จะชำระภาระผูกพันบางประการ
• D - มีการประกาศการผิดนัดชำระแล้ว และ S&P เชื่อว่าผู้ออกจะปฏิเสธที่จะชำระภาระผูกพันส่วนใหญ่หรือทั้งหมด
• NR - ไม่มีการให้คะแนน

อันดับเครดิตระยะสั้นจะประเมินความเป็นไปได้ในการชำระคืนภาระหนี้ระยะสั้นได้ทันเวลา อันดับเครดิตของ Standard & Poor สำหรับหนี้ระยะสั้นกำหนดโดยใช้ตัวอักษรและตัวเลข ตั้งแต่ระดับสูงสุดที่ A-1 จนถึงระดับต่ำสุดที่ D ส่วนภาระผูกพันที่แข็งแกร่งกว่าในประเภท A-1 อาจมีเครื่องหมายบวกกำกับไว้ เกรดจากหมวด B สามารถระบุด้วยตัวเลขได้ (B-1, B-2, B-3)

• A-1 - ผู้ออกมีความสามารถสูงเป็นพิเศษในการชำระหนี้นี้
• A-2 - ผู้ออกมีความสามารถสูงในการชำระหนี้นี้ แต่ความสามารถเหล่านี้มีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยมากกว่า
• A-3 - ภาวะเศรษฐกิจที่เลวร้ายมีแนวโน้มที่จะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกลดลง
• B - ภาระหนี้มีลักษณะเป็นการเก็งกำไร ผู้ออกมีความสามารถในการชำระคืน แต่โอกาสเหล่านี้มีความอ่อนไหวมากต่อสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย
• C - ความสามารถของผู้ออกในการชำระหนี้นี้มีจำกัดและขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย
• D - ภาระหนี้ระยะสั้นนี้ถูกประกาศผิดนัด

• AAA - ระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตสูงสุด
• AA - ระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่สูงมาก
• เอ - ความน่าเชื่อถือทางเครดิตระดับสูง
• BBB - ความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่เพียงพอ
• BB - ระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตต่ำกว่าเพียงพอ
• B - ระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตไม่เพียงพออย่างมีนัยสำคัญ
• CCC - ค่าเริ่มต้นที่เป็นไปได้
• CC - ความน่าจะเป็นสูงที่จะผิดนัดชำระหนี้
• C - ค่าเริ่มต้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
• D - ค่าเริ่มต้น

การจัดอันดับหนี้ระยะยาวของมูดี้ส์คือความคิดเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับภาระหนี้ตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดเริ่มแรกตั้งแต่หนึ่งปีขึ้นไป สะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ภาระผูกพันทางการเงินจะไม่ได้รับการดำเนินการตามที่สัญญาไว้ การให้คะแนนดังกล่าวกำหนดตามระดับระดับโลกของมูดี้ส์ (ระหว่างประเทศ) และสะท้อนถึงความเป็นไปได้ของการผิดนัดชำระหนี้และการสูญเสียทางการเงินใดๆ ในกรณีที่ผิดนัดชำระหนี้

บันทึก. สำหรับแต่ละหมวดหมู่การให้คะแนนโดยรวม ตั้งแต่ Aa ถึง Caa - Moody's เพิ่มตัวแก้ไขตัวเลข 1, 2 และ 3 ตัวแก้ไข 1 บ่งชี้ว่าข้อผูกมัดนั้นอยู่ที่ด้านบนสุดของหมวดหมู่การให้คะแนนโดยรวม ตัวแก้ไข 2 ระบุตำแหน่งที่อยู่ตรงกลางของช่วง ตัวแก้ไข 3 บ่งชี้ว่าภาระผูกพันอยู่ที่ระดับล่างสุดของหมวดหมู่การจัดอันดับโดยรวมนี้

อันดับเครดิตคืออะไร?

นักวิเคราะห์ของหน่วยงานซึ่งรวบรวมจากแหล่งข้อมูลหลายแหล่ง อันดับเครดิต ช่วยให้ผู้ออกภาระหนี้ได้รับการประเมินความสามารถในการละลายโดยเฉพาะ เหล่านั้น. อันดับเครดิตคือการประเมินนี้ "บีบอัด" ให้เป็นตัวอักษรสั้นๆ ที่มีความหมายทางการเงินบางอย่าง ยิ่งอันดับเครดิตสูงเท่าใด วัตถุการลงทุนก็จะยิ่งน่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้ผลตอบแทนจากตราสารหนี้ (ตั๋วเงิน) มีโอกาสต่ำลงด้วย

หน่วยงานจัดอันดับโลก

ในตลาดโลกปัจจุบันมีหน่วยงานจัดอันดับที่ได้รับการยอมรับโดยทั่วไปสามแห่ง ซึ่งครอบคลุมประมาณ 95% ของตลาด:

สแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ส

มูดี้ส์ เอเจนซี่

ฟิทช์เอเจนซี่

• ระหว่างประเทศโดยการเปรียบเทียบผู้ออกตราสารหนี้กับประเทศอื่นหรือบริษัทต่างประเทศ

• แห่งชาติซึ่งเปรียบเทียบผู้ออกภายในประเทศหนึ่ง

อันดับเครดิตระยะยาว (ระยะยาวเป็นระยะเวลามากกว่าหนึ่งปี) และอันดับเครดิตระยะสั้น (น้อยกว่าหนึ่งปี) ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของการคาดการณ์ความน่าเชื่อถือทางเครดิต สิ่งหลังเกี่ยวข้องกับระยะยาวและการเปลี่ยนแปลง (เพิ่มขึ้นหรือลดลง) พร้อม ๆ กัน

และสุดท้าย มีการจัดอันดับประเภทต่างๆ ในสกุลเงินต่างประเทศ (ต่างประเทศ) และสกุลเงินประจำชาติท้องถิ่น (ท้องถิ่น) อาจแตกต่างออกไปสำหรับผู้ออกหนึ่งราย หากมีอยู่ เงื่อนไขที่แตกต่างกันการปฏิบัติตามพันธกรณีในสกุลเงินของประเทศเทียบกับเงินตราต่างประเทศ

อันดับความน่าเชื่อถือของหน่วยงาน S&P

ค่าการจัดอันดับมีตั้งแต่ "AAA" ที่ดีที่สุดไปจนถึง "D" ที่แย่ที่สุด สามารถเพิ่มเครื่องหมาย “+” หรือ “-” (บวก/ลบ) ในการกำหนดตัวอักษรได้ตั้งแต่ “AA” ถึง “CCC” ซึ่งสะท้อนถึงตำแหน่งที่ดีขึ้นเล็กน้อยหรือแย่ลงเล็กน้อยของผู้ออกภายในตำแหน่งอันดับเครดิตเดียว ตัวอย่างเช่น ผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอันดับ AA+ จะมีความน่าเชื่อถือสำหรับนักลงทุนมากกว่าผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอันดับ AA+ เล็กน้อย ดังนั้น ผู้ออก “AA-” จึงมีความน่าเชื่อถือในการลงทุนน้อยกว่า “AA”

• บวก (บวก) สามารถเพิ่มค่าการจัดอันดับได้

• ลบ (ลบ) - ลดลง;

• มีเสถียรภาพ – ค่าส่วนใหญ่มีแนวโน้มว่าจะไม่เปลี่ยนแปลง

• กำลังพัฒนา – มูลค่าสามารถเพิ่มหรือลดลงก็ได้

ระยะเวลาการพยากรณ์ - ตั้งแต่ 6 เดือนถึง 2 ปี

ระดับเรตติ้งของ S&P

• หมวดหมู่การลงทุน (ผู้ออกหรือหลักทรัพย์ที่มั่นคงและประสบความสำเร็จ);

• การเก็งกำไร (กลุ่มผู้ออกที่มีความเสี่ยงมากกว่า); การให้คะแนนของกลุ่มนี้บางครั้งเรียกว่า "ขยะ"

การกำหนดตัวอักษรและตัวเลขและตัวอักษร (A-1, A-2, A-3 ฯลฯ) ในวงเล็บจะอ้างอิงถึงระดับคะแนนระยะสั้น แทนที่จะเป็นสองบรรทัดสุดท้าย อาจมีการกำหนดอื่นๆ ไว้:

• R - เนื่องจากสภาพทางการเงินที่ไม่เอื้ออำนวย ผู้ออกอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลซึ่งอาจตัดสินใจปฏิบัติตามข้อผูกพันข้อหนึ่งเหนือข้ออื่น

• SD - ผู้ออกไม่สามารถชำระหนี้หรือภาระผูกพันประเภทใดประเภทหนึ่งได้ แต่ชำระคืนส่วนอื่น

• D – ผู้ออกไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมดได้

จะทราบคะแนนที่ S&P คำนวณได้อย่างไร

บนเว็บไซต์ของหน่วยงานนี้:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - ฉบับภาษาอังกฤษ;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - เวอร์ชั่นรัสเซีย

ในหน้าหลักทางด้านซ้ายจะมีแถบค้นหาซึ่งคุณต้องเลือกตัวเลือกการค้นหา:

• ชื่อประเทศหรือองค์กร (“นิติบุคคล”)

• สัญลักษณ์รักษาความปลอดภัย (“สัญลักษณ์”);

• รหัสความปลอดภัย (CUSIP, CINS, ISIN)

หลังจากนี้คุณจะต้องป้อนชื่อที่ต้องการในแถบค้นหาและเลือกชื่อที่คุณต้องการจากตัวเลือกป๊อปอัปที่เสนอ หากผู้ออกมีคำจารึกว่า "NR" แสดงว่าไม่ได้กำหนดอันดับเครดิต อย่างไรก็ตาม ในครั้งแรกที่คุณติดต่อเรา ระบบจะต้องมีการลงทะเบียน:

หลังจากผ่านขั้นตอนง่ายๆ และได้รับจดหมายยืนยันไปยังที่อยู่อีเมลที่ระบุแล้ว คุณสามารถป้อนชื่อขององค์กรที่เราสนใจในหน้าต่างค้นหา (ช่อง "ค้นหาคะแนน ... ") หากเราทำการค้นหาโบรกเกอร์ Interactive Brokers เราจะเห็นผลลัพธ์ต่อไปนี้สำหรับวันนี้:

Local Currenty LT และ ST แสดงถึงการจัดอันดับระยะยาวและระยะสั้นของโบรกเกอร์ในสกุลเงินท้องถิ่น ในขณะที่ Local Currenty LT และ ST แสดงถึงการจัดอันดับเดียวกันในสกุลเงินต่างประเทศ ตารางแสดงให้เห็นว่าโบรกเกอร์มีความน่าเชื่อถือสูงด้วยอันดับเครดิตระยะสั้นที่สูงขึ้นเล็กน้อย รวมถึงการคาดการณ์ระยะยาวที่มั่นคง (คอลัมน์สุดท้ายของ CreditWatch/Outlook) ซึ่งจัดทำ ณ สิ้นปี 2014 และนี่คือข้อมูลสำหรับวันนี้สำหรับสหพันธรัฐรัสเซีย:

ค่อนข้างเป็นที่คาดหมายว่าอันดับของประเทศในสกุลเงินประจำชาติ (รูเบิล) จะสูงกว่าสกุลเงินต่างประเทศอย่างเห็นได้ชัด (ส่วนใหญ่เป็นดอลลาร์) นอกจากนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าตามความเห็นของหน่วยงาน ความน่าเชื่อถือทางเครดิตของโบรกเกอร์ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้นั้นสูงกว่าของรัสเซียโดยรวม - หากเราเลือกดอลลาร์เป็นตัวส่วนร่วม เราตั้งคำถามเกี่ยวกับอคติทางการเมืองของการจัดอันดับดังกล่าวเป็นระยะ - โดยส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้ค่อนข้างเป็นกลางและขึ้นอยู่กับข้อมูลในอดีต (จำค่าเริ่มต้นของปี 1998 หรือเดือนธันวาคม 2014 ล่าสุด) และสถานะที่แท้จริงของกิจการ (การพึ่งพาของรัสเซีย บนน้ำมัน ดู)

ความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ปี 2524-2556 เป็นเปอร์เซ็นต์:

อันดับเครดิตมูดี้ส์

คุณสามารถเพิ่มตัวเลข 1,2,3 ในหมวดหมู่ได้ตั้งแต่ "Aa" ถึง "Caa" หน่วย “บอกว่า” ว่าผู้ออกหุ้นอยู่ในบรรทัดบนสุดในหมวดอันดับเครดิต (เช่น “Aa”) สองอยู่ตรงกลาง สามอยู่ที่ด้านล่างของหมวดการให้คะแนน การให้คะแนนดังกล่าวถูกกำหนดไว้ดังนี้: ตัวอย่างเช่น "Aa1", "B2", "Caa3"

นอกเหนือจากการคำนวณมูลค่าแล้ว หน่วยงานยังให้การคาดการณ์อันดับเครดิตระยะยาวและระยะสั้น เช่นเดียวกับ S&P

อันดับระยะสั้น ยกเว้น NP ที่ไม่ได้กำหนด (การปฏิเสธที่จะประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตระยะสั้น) สามารถเปลี่ยนแปลงได้จาก P-1 (Prime-1 ความสามารถที่ยอดเยี่ยมในการชำระหนี้ระยะสั้น) ถึง P-3 (Prime-3, ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นที่ยอมรับได้) ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับตารางอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's ข้างต้นสำหรับภาระผูกพันระยะยาว มูลค่าเฉพาะทั้งหมดที่กำหนดจะจัดอยู่ในหมวดหมู่การลงทุน เช่น โดยมีอันดับผู้ออกไม่ต่ำกว่า Baa

ฉันจะทราบคะแนนที่ Moody's คำนวณได้อย่างไร

https://www.moodys.com/ - ฉบับภาษาอังกฤษ;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - เวอร์ชันเป็นภาษารัสเซีย

ช่องค้นหาอยู่ที่หน้าหลักของเว็บไซต์ในส่วนด้านซ้ายบน ในฟิลด์นี้ คุณต้องป้อนชื่อประเทศหรือบริษัทที่คุณกำลังมองหา หรือชื่อย่อของหลักทรัพย์ หลังจากนี้ รายการแบบเลื่อนลงของตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุดจะปรากฏขึ้น เมื่อคลิกที่รายการที่ต้องการ เราจะย้ายไปยังหน้าที่มีการจัดอันดับของผู้ออกที่ต้องการโดยอัตโนมัติ สิ่งแรกสุดในรายการที่สร้างขึ้นคืออันดับระยะยาวในสกุลเงินต่างประเทศ

หากผู้ใช้เอเจนซี่เยี่ยมชมไซต์เป็นครั้งแรก เพื่อค้นหาการให้คะแนน เช่น ในกรณีของ S&P คุณจะต้องลงทะเบียนหนึ่งครั้ง รวมถึงการทำเครื่องหมายที่ช่อง “ฉันเห็นด้วยกับเงื่อนไขการใช้งานของไซต์” ฉันสามารถทำได้โดยการเลื่อนดูข้อตกลงจนจบเท่านั้น หลังจากกรอกสองสามบรรทัดและยืนยันการลงทะเบียนของคุณทางอีเมล (โดยคลิกที่ลิงก์) คุณจะถูกนำไปยังเว็บไซต์ Moody's โดยอัตโนมัติโดยใช้ข้อมูลเข้าสู่ระบบของคุณ หากไม่เกิดขึ้น การเข้าสู่ระบบควรเป็นอีเมลที่ระบุ มาดูอันดับของสหพันธรัฐรัสเซียกัน:

จะเห็นได้จากสิ่งนี้ว่าอันดับเครดิตระยะยาวของรัสเซียสำหรับภาระผูกพันในสกุลเงินต่างประเทศถูกกำหนดให้เป็น Ba1 เช่น ยืนอยู่บนพรมแดนระหว่างประเภทการลงทุนและการเก็งกำไร ยังไม่มีการกำหนดอันดับเครดิตระยะสั้น การคาดการณ์ดังกล่าวเป็นลบ ซึ่งค่อนข้างขัดแย้งกับการคาดการณ์ที่มั่นคงของ S&P (แม้ว่าทั้งคู่จะเกิดขึ้นในปี 2559 โดยมีความแตกต่างประมาณหกเดือนก็ตาม) โดยสรุป แม้จะมีพารามิเตอร์การประเมินมากมาย แต่การให้คะแนนค่อนข้างเป็นอัตนัย อย่างไรก็ตาม ที่ Moody's ตัวบ่งชี้ที่สะดวกคือการดูประวัติอันดับเครดิตของผู้ออก ซึ่งคุณต้องสลับไปที่แท็บ "อันดับเครดิต":

คุณจะเห็นได้ว่าเมื่อลดลงสู่ระดับค่าเริ่มต้นในปี 1998 อันดับเครดิตระยะยาวของรัสเซียในสกุลเงินประจำชาติเริ่มเติบโตตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2009 ซึ่งเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้อย่างไร การรักษาเสถียรภาพในระดับสูงภายในปี 2553 ก็หยุดอันดับเครดิตของรัสเซียเช่นกัน และราคาต่อบาร์เรลที่ลดลงพร้อมกับการลดค่าเงินรูเบิลในเดือนธันวาคม 2557 ส่งผลให้อันดับเครดิตลดลงเล็กน้อย "ในประเทศ" หมายถึงการจัดอันดับในประเทศในสกุลเงินประจำชาติ "ต่างประเทศ" - เป็นสกุลเงินต่างประเทศ “ไม่มีหลักประกันอาวุโส” สามารถแปลได้ว่าเป็นภาระหนี้ไม่มีหลักประกันอาวุโส: เป็นสกุลเงินในประเทศหรือต่างประเทศตามลำดับ โดยรวมแล้วคุณสามารถเลือกและดูการให้คะแนนได้ 5 ประเภทในคราวเดียว แต่เกือบจะ 100% ดังนั้นฉันจะจำกัดตัวเองไว้เฉพาะสิ่งที่แสดงในรูปภาพ กำลังกด " Outlook ของผู้ออก" คุณยังสามารถดูประวัติการคาดการณ์ของบริษัทสำหรับอันดับผู้ออกในอนาคตได้ ในกรณีของผู้ออกในต่างประเทศ บางครั้งเวอร์ชันภาษาอังกฤษอาจมีประสิทธิผลมากกว่า

อันดับเครดิตจาก Fitch Ratings

ระดับการให้คะแนนของหน่วยงานนี้คล้ายกับระดับ S&P และมีการกำหนดตัวอักษร เครื่องหมาย "+" หรือ "-" จะถูกเพิ่มในการให้คะแนนตั้งแต่ "AA" ถึง "B" ข้อมูลเกี่ยวกับการจัดอันดับของผู้ออกตราสารเฉพาะสามารถพบได้บนเว็บไซต์ต่อไปนี้ (หลังการลงทะเบียน):

https://www.fitchratings.com/site/home - ฉบับภาษาอังกฤษ

http://www.fitchratings.ru/ru/ — เวอร์ชั่นรัสเซีย

มาเลือกเวอร์ชั่นรัสเซียกัน เช่นเดียวกับในกรณีก่อนหน้านี้ คุณต้องทำตามขั้นตอนการลงทะเบียนอย่างเป็นทางการโดยคลิกที่ "สร้างบัญชี" มีหลายช่องที่ต้องกรอกที่นี่มากกว่าระบบก่อนหน้านี้ แต่ก็เข้าใจได้ไม่ยาก - ข้อมูลไม่ได้รับการตรวจสอบดังนั้นคุณจึงสามารถเขียนหมายเลขโทรศัพท์และที่อยู่บ้านได้ (ต่างจากอีเมลที่จะส่งการยืนยัน) เมื่อกรอกทุกอย่างและทำเครื่องหมายสองอันด้านล่างแล้ว เราได้รับจดหมายยืนยันในกล่องจดหมายของเราและคลิกที่ลิงก์ในนั้น หลังจากนั้นคุณสามารถกลับมาที่ หน้าแรกและกรอกชื่อผู้ใช้และรหัสผ่านของคุณที่มุมขวาบน หลังจากเข้าสู่ระบบแล้ว ให้ลองค้นหาอันดับของรัสเซียที่นั่นโดยป้อน "รัสเซีย" ซึ่งต่างจาก S&P และ Moody's ตรงที่ยังไม่มีคำแนะนำแบบป๊อปอัปที่นี่ เราได้รับผลลัพธ์ดังต่อไปนี้:

ในความเป็นจริงหน่วยงาน Fitch เป็นเพียงหนึ่งในสามหน่วยงานที่อนุญาตให้คุณทำการค้นหาในภาษารัสเซีย - เช่น ในแถบค้นหา คุณยังสามารถพิมพ์ “ สหพันธรัฐรัสเซีย- แม้ว่าในการค้นหาอันดับเครดิตของผู้ออกต่างประเทศ จะเป็นการดีกว่าถ้าใช้เว็บไซต์เวอร์ชันภาษาอังกฤษ (รายการ "ผู้ออก" จะสอดคล้องกับ " หน่วยงาน" - แต่โดยทั่วไปตามการสังเกตของฉันของทั้งสามระบบนี่เป็นการแสดงข้อมูลตามอำเภอใจมากที่สุด)- คลิกที่ผู้ออกตราสารที่ต่ำที่สุด:

ดังที่เห็นได้จากตาราง คำอธิบายการให้คะแนนเป็นภาษารัสเซีย สองบรรทัดแรกระบุภาระผูกพันในสกุลเงินต่างประเทศ บรรทัดแรกถือได้ว่าสำคัญที่สุดสำหรับการประเมินผู้ออก เมื่อคลิกที่ "ประวัติการจัดอันดับ" ที่ด้านล่างขวา คุณจะเห็นประวัติการจัดอันดับที่กำหนดให้กับผู้ออก (คล้ายกับ Moody's เพียงแต่จะแสดงประวัติในรูปแบบของกราฟเท่านั้น) การคาดการณ์ของผู้ออกจะแสดงเป็นไอคอนสีทางด้านขวาของค่าอันดับ:

เหล่านั้น. ฟิทช์มีการคาดการณ์ที่มั่นคงสำหรับรัสเซียในวันนี้ การกำหนดตัวอักษรสามารถถอดรหัสได้ดังนี้:

ในวงเล็บเหมือนแต่ก่อนจะระบุระดับระยะสั้น

เปรียบเทียบการจัดอันดับหน่วยงานโลก

หน่วยงานระดับโลกที่ได้รับความนิยมสูงสุดสามแห่งซึ่งกำหนดอันดับเครดิตได้ถูกกล่าวถึงข้างต้น ความสำคัญของการดำเนินการนี้แทบจะประเมินค่าไม่ได้สูงเกินไป - นักลงทุนหลายล้านคนและเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์ได้รับคำแนะนำจากพวกเขา และถึงแม้ว่าข้อมูลของหน่วยงานอาจแตกต่างกันในการประมาณการ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการคาดการณ์ ความแตกต่างที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกตราสารรายใหญ่แทบจะไม่มีนัยสำคัญเลย ในตอนท้ายของบทความฉันนำเสนอตารางการติดต่อระหว่างการจัดอันดับของทั้งสามหน่วยงานที่สัมพันธ์กัน: