自分のアカウントまたは借りたアカウント。 所有、借用、誘致された資金

財務の安定性は、物的資源、労働力、財務資源の合理的な管理を通じて、安定した流入が達成され、支出を上回る収入を生み出すことができる組織の財務状況を反映しています。 お金これにより、企業は現在および長期的な支払い能力を確保し、所有者の投資期待に応えることができます。

金融安定性分析における最も重要な問題は、 自己資本と負債資本の比率の合理性の評価.

自己資本を使用した事業の資金調達は、第 1 に利益を再投資することによって、第 2 に企業の資本を増加する (新しい証券を発行する) ことによって実行できます。 企業活動の資金調達にこれらの資金源を使用することを制限する条件は、再投資の量を決定する純利益の分配方針と株式の追加発行の可能性です。

借入源からの資金調達には、企業の財務上の一定の信頼性を確保するための多くの条件を遵守する必要があります。 特に、借入資金調達の妥当性を判断する際には、企業の現在の負債構造を評価する必要があります。 負債の割合が高いと、そのような状況では破産のリスクが過度に高くなるため、新たな借入資金を集めることが不合理（危険）になる可能性があります。

借入資金を呼び込むことで、企業は多くの利点を得ることができますが、特定の状況下ではそれがマイナス面となり、企業の財務状況の悪化につながり、倒産に近づく可能性があります。

貸し手が企業の将来の収入に関して直接請求を行わない限り、借入源からの資産ファイナンスは魅力的です。 結果に関係なく、債権者は原則として、合意された元本と利息を請求する権利を有します。 サプライヤーから貿易信用の形で受け取った借入資金の場合、後者の要素は明示的または暗黙的に現れる可能性があります。

借入資金の存在は、債務が所有者の株式の「希薄化」につながらないという観点から、自己資本の構造を変えることはない（債務の借り換えと企業の株式による返済の場合を除く）。 ）。

ほとんどの場合、債務の金額や返済時期が事前にわかっているため（特に保証債務の場合は例外）、資金計画が立てやすくなります。 キャッシュフロー.

同時に、借入資金の使用に伴う手数料に伴うコストの存在が、企業の経営を置き換えています。 言い換えれば、損益分岐点経営を達成するには、企業はより多くの売上を生み出す必要があります。 したがって、借入資本の割合が大きい企業は、製品需要の低下、重大な変化などの不測の事態が発生した場合に対処する余地がほとんどありません。 関心度、コストの上昇、季節変動。

財務状況が不安定な状況では、これが支払い能力の喪失の原因の 1 つになる可能性があります。つまり、企業は増加した経費をカバーするために必要な資金をより多く流入できなくなります。

特定の義務の存在には、資産の処分および管理における企業の自由を制限する特定の条件が伴う場合があります。 このような制限的な特約の最も一般的な例は先取特権です。 既存の負債の割合が高いと、貸し手が新たな融資の提供を拒否する可能性があります。

組織ではこれらすべての点を考慮する必要があります。

資本構成を特徴付ける主な指標としては、独立性比率、財務安定性比率、長期借入資本依存度、資金調達比率などが挙げられます。 これらの比率の主な目的は、企業の財務リスクのレベルを特徴付けることです。

リストされた係数を計算する式は次のとおりです。

独立性比率 = 自己資本 / 貸借対照表通貨 * 100%

この比率は、企業の資産総額に占める所有者が投資した資金の割合を特徴付けるため、企業の投資家と債権者の両方にとって重要です。 企業が債権者の利益を損なわずに、どの程度まで資産の評価を下げる（資産価値を下げる）ことができるかを示します。 理論的には、この比率が 50% 以上であれば、債権者のリスクは最小限であると考えられています。つまり、企業は自己資金で形成された資産の半分を売却することで債務を返済できることになります。 この規定は次の目的で使用することはできないことを強調しておく必要があります。 原則。 企業の活動、そして何よりもその業界の詳細を考慮して明確にする必要があります。

財務安定性比率 = (自己資本 + 固定負債) / 貸借対照表通貨 * 100%

係数の値は、企業がその活動に長期間使用できる資金源の割合を示します。

長期負債資本比率＝固定負債／（自己資本＋固定負債）×100％

長期資本を分析する際には、その構成に長期借入資本がどの程度使用されているかを評価することが望ましい場合があります。 この目的のために、長期資金源への依存係数が計算されます。 この比率は流動負債を考慮の対象から除外し、安定した資本源とその比率に焦点を当てています。 この指標の主な目的は、企業が長期ローンや借入にどの程度依存しているかを特徴付けることです。

場合によっては、この指標は逆数値として計算できます。 負債と自己資本の比率として。 この形で計算される指標を係数と呼びます。

調達比率 = 自己資本 / 負債 * 100%

この比率は、企業の活動のどの部分が自己資金で賄われ、どの部分が借入金で賄われているかを示します。 融資比率が 1 未満の状況 (企業の財産のほとんどが借入資金で構成されている) は、破産の危険性を示している可能性があり、融資を受けることが困難になることがよくあります。

検討中の指標の推奨値を文字通りに受け取らないように直ちに警告する必要があります。 場合によっては、総量に占める自己資本の割合が半分未満である場合もありますが、それでも、そのような企業はかなり高い財務安定性を維持します。 これは主に、高い資産回転率、販売される製品に対する安定した需要、確立された供給と販売チャネル、低いレベルの利益を特徴とする企業に当てはまります。 固定費(例: 貿易組織や仲介組織)。

資金回転期間が長く、特別な目的のための資産のかなりの割合を占める資本集約型企業（エンジニアリング複合施設内の企業など）の場合、借入資金の割合が 40 ～ 50% であると、財務上危険となる可能性があります。安定性。

資本構成を特徴付ける比率は、通常、企業のリスクの特徴として考慮されます。 負債の割合が大きくなるほど、返済のための現金の必要性が高くなります。 財務状況が悪化した場合、そのような企業は破産するリスクが高くなります。

このことから、与えられた係数は企業における「課題」を探索するためのツールと考えることができます。 負債比率が低いほど、資本構成リスクの詳細な分析の必要性が低くなります。 負債の割合が高いと、分析に関連する主な問題、つまり自己資本の構造、負債資本の構成と構造（貸借対照表のデータは企業の一部のみを表している可能性があるという事実を考慮すると）を必然的に考慮する必要があります。負債）; 既存の債務をカバーするために必要な現金を生み出す企業の能力。 活動の収益性や分析に重要なその他の要素。

企業の財産源の構造を評価するときは、資産内でのそれらの配置方法に特別な注意を払う必要があります。 これは、天秤の受動部分と能動部分の分析の間に密接な関係があることを明らかにします。

例 1. 企業 A の貸借対照表構造は、次のデータ (%) によって特徴付けられます。

企業A

この例における資金源の構造を評価すると、企業 A がかなり安定した立場にあることが一見わかります。その活動の大部分 (55%) は自己資本から資金調達されており、借入資本からの資金調達は少額 (45%) です。 ）。 しかし、この資産への資金配分の分析結果は、その財務の安定性に関して深刻な懸念を引き起こしています。 不動産の半分以上 (60%) は長期間使用されるため、回収期間が長いという特徴があります。 流動資産に占める割合は40％に過ぎない。 ご覧のとおり、このような企業では、流動負債の額が流動資産の額を上回っています。 これにより、長期資産の一部は組織の短期負債を犠牲にして形成されたと結論付けることができます (したがって、これらの投資が報われるよりも早く負債の満期が来ることが予想できます)。 このように、企業 A は、非常に一般的ではあるものの、支払能力の喪失という問題を引き起こす危険な資金投資方法を選択しました。

したがって、財務の安定を確保するための一般的なルールは次のとおりです。長期資産は長期的な資金源から形成され、所有および借り入れられる必要があります。。 企業が長期的に借り入れた資金を持っていない場合、固定資産およびその他の外部からの資金を調達します。 流動資産自己資本で設立されなければなりません。

例 2. 企業 B は、次のような経済資産の構造とその形成源 (%) を持っています。

企業B

見てわかるように、企業 B の負債は自己資本の割合によって支配されています。 同時に、短期ベースで調達される借入資金の量は、貸借対照表通貨の35％および70％（30 + 5 + 14 + 20 + 1）の流動資産額の2倍未満です。それぞれ）。 しかし、企業 A のように、資産の 60% 以上は売却が困難です (必要に応じて倉庫内の完成品を完全に売却でき、債務者の買い手全員が債務を返済することが条件となります)。 したがって、資金を資産に預ける現在の構造では、借入資本を上回る自己資本の大幅な超過さえも危険となる可能性があります。 おそらく、そのような企業の財政的持続可能性を確保するには、借入資金の割合を減らす必要があるでしょう。

したがって、流動資産の中に売却困難な資産を大量に抱えている企業は、自己資本の大きな割合を占める必要があります。.

自己資本と借入金の比率に影響を与えるもう 1 つの要因は、企業のコスト構造です。 総コストに占める固定費の割合が大きい企業は、より多くの自己資本を保有する必要があります。.

金融の安定性を分析する際には、資金の回転速度を考慮する必要があります。 回転率が高い企業は、自社の支払い能力を脅かすことなく、また債権者のリスクを増大させることなく、総負債に占める借入金の割合を大きくすることができます（資本回転率が高い企業は、現金の流入を確保することが容易であり、したがって、その義務を完済する必要があります）。 したがって、そのような企業は債権者や貸し手にとってより魅力的です。

さらに、負債管理の合理性、ひいては財務の安定性は、借入資金調達コスト (Cd) と組織資産の投資収益率 (ROI) の比率に直接影響されます。 株主資本利益率に対する影響の観点から見た、考慮された指標間の関係は、影響を決定するために使用されるよく知られた比率で表されます。

ROE = ROI + D/E (ROI - Cd)

ここで、ROE は自己資本利益率です。 E - 自己資本、D - 負債資本、ROI - 投資収益率、Cd - 借入資本コスト。

この比率の意味は、特に、企業への投資の収益性が借入資金の価格よりも高い一方で、借入資金と株式資金の比率が高くなるほど自己資本利益率がより速く成長することを意味します。 しかし、借入資金の割合が増加するにつれて、企業が自由に使える利益は減少し始めます（利息の支払いに充てられる利益の割合が増加しています）。 その結果、投資収益率は低下し、借入コストを下回ります。 これはひいては株主資本利益率の低下につながります。

したがって、自己資本と負債資本の比率を管理することにより、企業は最も重要な財務比率に影響を与えることができます。 株主資本利益率.

関連する資産と負債のオプション

オプション1

提示された資産と負債の比率のスキームにより、資本と借入資本の安全な比率について話すことができます。 2 つの主な条件が満たされています。自己資本が非流動資産を上回っていることです。 流動資産は流動負債よりも大きい。

オプション 2

提示された資産と負債の比率のスキームは、自己資本の割合が比較的低いにもかかわらず、この組織の長期資産の割合は高くなく、自己資本がその価値を完全にカバーしているため、懸念を引き起こすものではありません。

オプション #3

資産負債比率も、長期資源が長期資産を上回っていることを示しています。

オプション No.4

一見すると、このバージョンの貸借対照表構造は、自己資本が不十分であることを示しています。 同時に、長期負債の存在により、長期資金源から長期資産を完全に形成することができます。

オプション #5

この構造上の選択肢は、組織の財務上の安定性について深刻な懸念を引き起こす可能性があります。 実際、問題の組織には、非流動資産を形成するための十分な長期資金源がないことがわかります。 その結果、短期借入金を利用して長期資産を形成せざるを得なくなる。 したがって、短期負債が流動資産と部分的に非流動資産の両方を形成する主な源泉となっており、これはそのような組織の活動の財務リスクの増加に関連していることがわかります。

同時に、分析対象組織の負債構造の合理性に関する最終結論は、業界の特性、資金回転率、資金回転率などを考慮した要因の包括的な分析に基づいて下されることができることを強調する必要があります。収益性やその他の多くのこと。

これは、全額を待たずに予算を期日通りに支払う唯一の完全に合法な方法です。
商品の発送との時間差を平準化するための支払い。これには形成が伴います。
課税ベースを決定し、予算に対する負債を返済するために買い手から資金を受け取ります。

企業が支払ったすべての税金の合計額に基づいて、VAT を全額移管することで、
買い手が商品の代金を支払うまでにはかなりの時間がかかります。 これが起こる理由は、
特定の課税期間における企業の総税負担額における VAT ベースの増加が補填される
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一方、金融仲介業者は原則として、割引という形で利益を受け取ります。
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購入者による支払い。

財務構造資本金（自己資本と負債資本（貸借対照表の負債項目）の比率）

株主価値管理指標

DDS レポートには、データを補足する情報が含まれています 貸借対照表そして、計画された量の金融経済活動を実行するために必要なキャッシュインフローを決定するという観点から財務結果報告書を作成します。

ロシアでは、1995 年の 9 か月間の報告書を皮切りに、国民経済における支払い状況に関する情報を入手するために、 財務諸表決算説明会にDDSに関する記事を掲載しました。 これは、資金の主な受け取り方法と使用場所を反映しています。

財務分析で最も一般的なフォームは DDS レポート フォームで、次の 3 つの部分で構成されます。

1. 主な（生産）活動からのキャッシュフロー。

2. 投資活動によるキャッシュフロー。

3. 財務活動によるキャッシュフロー。

株主の観点から見ると、株主価値は投資を実現するためのコストです。 株式会社の場合、これは主に株式利益率、つまり配当を考慮した株価です。

株主価値を評価するための財務指標は次のように分類できます。

従来型（一般に受け入れられている財務会計データに基づく）

コスト管理の原則を満たす指標。

指標:

- 売上成長と市場シェアの指標

- 正味現在価値と内部収益率比率

- 一株当たりの利益

- 経済的な付加価値= 税引後営業利益 - (資本コスト、%) x (総資本)

- 投下資本利益率指標キャッシュフローに基づいて

- 市場付加価値= 時価総額 - (資本 + 負債)

財務管理の主なタスクの 1 つは、キャッシュ フローの調整や投資予算の策定と並んで、誘致コストの最適化です。 財源、資本の財務構造の最適化。

財務資本構成– これは主な資金源の構成、自己資本と借入資本の比率です。

1. 自己資本および準備金には、投下資本および累積利益が含まれます。

投下資本とは、所有者が投資した資本（認可資本、追加資本、目標収入および資金調達）です。

累積利益とは、企業が前期および当期に得た利益から税金や配当金（利益剰余金、準備金、各種資金）を差し引いたものです。

投資された資本と蓄積された利益が資本を構成します。

2. 企業の義務:

固定負債とは、返済期間が1年を超える貸付金および借入金をいいます。

短期負債は、満期が 1 年未満の負債です (たとえば、短期ローンおよび借入金、買掛金)。

1. 企業の自己資本管理の問題点
   最適性基準を考慮すると、多くの企業は必要なレベルの財務的安定を達成し、高度な発展を確保し、リスク要因を軽減し、企業の価格を引き上げ、生産をより効率的なレベルに引き上げることができます。資金源は、資金源を特徴づける重要な分析指標の 1 つです。
2. 信用政策
   短期と長期の借入資金調達量の比率の決定 必要量の計算…通常、1年を超える長期の場合、借入資金を調達して量を拡大します。独自の固定資産の不足ボリュームを形成します
3. 株式会社における自己資本の管理：方法論的側面
   JSC 借入資金を呼び込む経済的実現可能性の限界は、自己資金と借入金の比率を最適化することで自己資本の収益性を管理するツールである財務レバレッジの効果によって決まります。内部資本源を管理する上で重要かつ必要な要素です。
4. 運営、財務、税金のレバレッジ: 解釈と相関関係
   財務レバレッジは、会社の純利益に影響を与え、自己資本利益率を最大化するために自己資本と負債資本の比率を調整できるツールであると言えます1、4。
5. 企業における買掛金の分析と削減に向けた施策
   また、自己資本比率が24%、借入金比率が76%と見られないこともマイナスポイントである。
6. 農業企業の財務的持続可能性を確保するための最も重要なツールとしての自己運転資金の配給
   したがって、農業企業の財務安定性を評価し確保する現在の活動のための合理的な資金源構造を形成するには、運転資本の自己資金と借入金を区別する理論を使用することが賢明であると考えます。表 1 - セキュリティの影響... 支払能力の程度 売掛金と債権の比率 買掛金勘定自律性 俊敏性 財務レバレッジ 運転資本 資産 自己資本
7. 中小企業の純運転資本と自己運転資本：機能的役割、計算と分析の方法論
   自己資本と借入資本の最適比率は 50 対 50 であり、中小企業の運転資本の割合は
8. 企業の財務分析 - パート 3
   自己資本と借入資本の比率を考慮すると、企業は借入資金に依存していると結論付けることができます。
9. 企業の投資方針
   企業の投資方針のこの方向を実行する過程で、所定の量の投資活動に必要な投資リソースの全体的な必要性が実行の各段階で予測され、これらのリソースを自社の財源から形成する可能性が以下に基づいて決定されます。資本市場の状況または 金融市場投資活動に借入財源を導入する可能性を判断し、投資財源の構造を最適化する過程で、自己資金と借入資金の合理的な比率を確保します。
10. 教育機関の財務状況を総合的に分析
    商業組織におけるこの側面を分析する既知の方法は、主に自己資本と負債資本の比率の評価に基づいていますが、このアプローチは教育組織にも適用できます。
11. 還元率
    自己資本比率は、借入資金と総資本の比率を示し、企業の自己資本の効率的な利用の度合いを特徴づけます。資本比率は、企業の資産に占める自己資本の割合を示します。この指標が高いほど、借入資金の割合が高くなるほど、その一部がローンの返済に充てられるため、企業の利益は減少します。
12. 財務リスク比率
    財務リスク係数は、借入資金と総資本の比率を示し、企業の自己資本の使用効率の度合いを特徴づけるものであり、企業の資産に占める自己資本の割合を示します。この指標が大きいほど、組織の起業リスクが高くなります。借入資金の割合が高くなるほど、その一部がローンの返済に費やされるため、企業が受け取る利益は減少します。
13. 誘致率
    誘致率は、借入資金と総資本の比率を示し、企業の自己資本の効率的な利用の度合いを特徴づけます。それは、企業の資産に占める自己資本の割合を示します。この指標が高いほど、借入資金の割合が高くなるほど、その一部がローンの返済に充てられるため、企業の利益は減少します。
14. 財務リスク比率
    財務リスク係数 - 借入資金と総資本の比率を示し、会社の自己資本利用の効率性の程度を特徴づけます... 借入資本 自己資本ライン 1400 F 1 ライン 1500 F 1 ライン 1300 F 1 Company.. F 1 負債の大部分が借入資金である企業は財務的に依存していると呼ばれ、そのような企業の財務リスク係数は高くなります。
15. 財務レバレッジ比率
    財務レバレッジ比率は、借入資金と総資本の比率を示し、企業の自己資本の効率的な利用の度合いを特徴づけます。財務レバレッジ比率は、企業の資産に占める自己資本の割合を示します。この指標が大きいほど、組織の起業リスクが高くなります。借入資金の割合が高くなるほど、その一部がローンの返済に費やされるため、企業が受け取る利益は減少します。
16. ロシア連邦の卸売業組織を例に、組織の債権管理の有効性を評価する
    貸借対照表の負債の構造を考慮すると、この比率は借入資金に対する自己資本の増加率の低下とも解釈できます。
17. 
    K2 - 自己資本と負債資本の比率 K3 資本構成における短期負債の割合 K4 - 比率
18. 企業の財務破綻を診断するための方法論的なサポート
    K2 - 自己資本と負債資本の比率 K3 - 資本構成における短期負債の割合 K4 -
19. 借入方針
    次期の自己資本額と算出された財務レバレッジ比率を考慮し、確実に確保できる借入限度額を算出します。 効率的な使用企業の十分な財務的安定性を確保する自己資本 それは次のように評価されます... 短期および長期ベースで集められた借入資金の比率の決定 この比率の計算は目標に基づいています
20. 税金指標を考慮した財務の安定性を分析および評価するための方法論
    開発された方法論は、財務の安定性の絶対指標と相対指標の分析に基づいています。 自主性係数 借入資金と自己資金の比率 自己資金の俊敏性係数 自己運転資本の利用可能性

財源形成の源は、今後の期間の追加の資本需要を満たすための一連の財源であり、企業の発展を確実にします。

これらのソースは、独自 (内部) と借用 (外部) に分けられます。 自己資金には、授権資本、追加資本、利益剰余金が含まれます。 まず第一に、同社は内部（独自）資金源の使用に焦点を当てています。

認可された資本の編成、その効果的な使用、および管理は、企業の金融サービスにおける主要かつ最も重要なタスクの 1 つです。

認可された資本は企業の自己資金の主な源泉です。 授権資本金の額 合資会社企業が発行した株式の額、および国営企業および地方自治体の企業が発行した株式の額、つまり授権資本の額を反映します。 授権資本金は、原則として、構成書類を変更した後の1年間の業務の結果に基づいて、企業によって変更されます。

授権資本は、追加の株式を発行する（または流通から一定数を引き出す）ことによって増加（減少）することができ、また、古い株式の額面金額を増加（減少）させることによっても行うことができます。

追加資本には、固定資産の再評価結果、株式会社の株式プレミアム、生産目的で無償で受け取った金銭的および物質的資産、設備投資の資金調達のための予算割り当て、運転資本を補充するための資金が含まれます。

留保利益とは、一定期間内に受け取った利益であり、分配中にオーナーやスタッフによる消費に向けられなかったものです。 利益のこの部分は資本化を目的としています。 生産への再投資のため。 経済的内容としては、企業自身の財源を蓄え、今後の生産発展を確保する形態の一つです。

固定資本と運転資本の必要性をカバーするために、場合によっては、企業は借入資本を呼び込む必要があります。 このようなニーズは、企業の制御を超えた理由で発生する可能性があります。 それらは、パートナーの選択性、緊急事態、生産の再建と技術的再設備、十分な開業資金の不足、生産、調達、加工、製品の供給と販売の季節性などです。 経済的商業債務リスク

借入資本は、融資、金融援助、担保として受け取った金額などの形で外部から引き付けられた債務債務の形での企業の資産です。 外部ソース特定の期間、特定の条件下で、いかなる保証も保証されます。

借入資本は無条件返済の対象となり、支払いベースで企業の売上高に使用されます。つまり、貸し手に有利な利息が定期的に発生します。

企業は、商業活動の規模の拡大、新技術の導入、マーケティングキャンペーンの開始、投資、その他すべてのビジネスプロセスの収益性と企業全体の市場価値を高めるために自己資本が十分ではない場合に借入資金を必要とします。 。

結論：会社の通常の活動の特徴ではなく、一度限りの性質を持つイベント、活動、活動に資金を提供するために借入資金を誘致することが賢明です。 一般に、借入資本がなくても問題はありません。借入資本がなくても、通常のプロセスが中断されたり、悪影響が及んだりすることはありません。 このようなローンは流動性があると言えます。

発展のためではなく、恒常的な損失をカバーし、収益性を通常レベルに維持するために融資が必要な場合、つまり、企業の存続を支える唯一の方法が外部資本である場合、これらは非流動性の融資となり、最終的には破産につながる可能性があります。 。 融資が絶対に必要な状況は避けるべきであり、さもなければ外部資金の利用が不当になります。

借入資金調達の妥当性は財務管理の機能であり、借入資本を管理し、企業が採用した財務戦略の枠組みの中でそれがどの程度正当であるかを分析します。

調達された資金は、恒久的に提供される資金であり、その収入はこれらのファンドの所有者に（配当、利息の形で）支払われますが、実質的に所有者に返還されることはありません。 これらには、株式発行による資金が含まれます。 授権資本への追加出資（株式）。 また、政府の無償または共有ベースの資金提供も対象としていました。 調達された資金は、活動的な活動を実行するために必要な財源の合計の90％以上をカバーし、一時的に利用可能な法的資金や法的資金を動員しています。 個人信用資源の市場において、商業銀行はその支援を受けて国民経済の追加資金需要を満たし、貨幣の資本への変換に貢献し、消費者信用に対する国民のニーズを満たしています。