Ίδιος ή δανεικός λογαριασμός. Ίδιοι, δανεισμένοι και προσέλκυσαν κεφάλαια

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα αντικατοπτρίζει την οικονομική κατάσταση του οργανισμού, στην οποία είναι σε θέση, μέσω της ορθολογικής διαχείρισης των υλικών, εργατικών και οικονομικών πόρων, να δημιουργήσει μια τέτοια υπέρβαση εσόδων σε σχέση με τα έξοδα στην οποία επιτυγχάνεται σταθερή εισροή Χρήματα, επιτρέποντας στην επιχείρηση να διασφαλίσει την τρέχουσα και μακροπρόθεσμη φερεγγυότητά της, καθώς και να ανταποκριθεί στις επενδυτικές προσδοκίες των ιδιοκτητών.

Το πιο σημαντικό ζήτημα στην ανάλυση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι αξιολόγηση του ορθολογισμού του λόγου των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους.

Η χρηματοδότηση μιας επιχείρησης με χρήση μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να πραγματοποιηθεί, πρώτον, με επανεπένδυση κερδών και, δεύτερον, με αύξηση του κεφαλαίου της επιχείρησης (έκδοση νέων τίτλων). Προϋποθέσεις που περιορίζουν τη χρήση αυτών των πηγών για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της επιχείρησης είναι η πολιτική διανομής του καθαρού κέρδους, η οποία καθορίζει τον όγκο της επανεπένδυσης, καθώς και τη δυνατότητα πρόσθετης έκδοσης μετοχών.

Η χρηματοδότηση από δανειακές πηγές απαιτεί συμμόρφωση με μια σειρά προϋποθέσεων που διασφαλίζουν μια ορισμένη οικονομική αξιοπιστία της επιχείρησης. Ειδικότερα, κατά τη λήψη απόφασης σχετικά με τη σκοπιμότητα άντλησης δανειακών κεφαλαίων, είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί η τρέχουσα δομή των υποχρεώσεων της επιχείρησης. Ένα υψηλό μερίδιο χρέους σε αυτό μπορεί να καταστήσει παράλογη (επικίνδυνη) την προσέλκυση νέων δανειακών κεφαλαίων, καθώς ο κίνδυνος αφερεγγυότητας σε τέτοιες συνθήκες είναι υπερβολικά υψηλός.

Με την προσέλκυση δανειακών κεφαλαίων, μια επιχείρηση λαμβάνει μια σειρά από πλεονεκτήματα, τα οποία, υπό ορισμένες συνθήκες, μπορεί να αποδειχθούν αρνητικά και να οδηγήσουν σε επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, φέρνοντάς την πιο κοντά στην πτώχευση.

Η χρηματοδότηση περιουσιακών στοιχείων από δανειακές πηγές μπορεί να είναι ελκυστική στο βαθμό που ο δανειστής δεν προβάλλει άμεσες αξιώσεις σχετικά με τα μελλοντικά έσοδα της επιχείρησης. Ανεξάρτητα από τα αποτελέσματα, ο πιστωτής έχει το δικαίωμα να διεκδικήσει, κατά κανόνα, το συμφωνημένο ποσό κεφαλαίου και τόκους επ' αυτού. Για δανειακά κεφάλαια που λαμβάνονται με τη μορφή εμπορικής πίστωσης από προμηθευτές, το τελευταίο στοιχείο μπορεί να εμφανίζεται είτε ρητά είτε σιωπηρά.

Η παρουσία δανειακών κεφαλαίων δεν αλλάζει τη δομή του μετοχικού κεφαλαίου από την άποψη ότι οι υποχρεώσεις του χρέους δεν οδηγούν σε «μείωση» του μεριδίου των ιδιοκτητών (εκτός εάν υπάρχει περίπτωση αναχρηματοδότησης χρέους και αποπληρωμής του με μετοχές της επιχείρησης ).

Στις περισσότερες περιπτώσεις, το ύψος των υποχρεώσεων και ο χρόνος αποπληρωμής τους είναι γνωστά εκ των προτέρων (εξαιρέσεις περιλαμβάνουν, ιδίως, περιπτώσεις υποχρεώσεων εγγύησης), γεγονός που διευκολύνει τον οικονομικό προγραμματισμό το χρήμα ρέει.

Ταυτόχρονα, η παρουσία δαπανών που συνδέονται με προμήθειες για τη χρήση δανειακών κεφαλαίων εκτοπίζει τις επιχειρήσεις. Με άλλα λόγια, για να επιτύχει τη λειτουργία του νεκρού σημείου, η εταιρεία πρέπει να πραγματοποιήσει περισσότερες πωλήσεις. Έτσι, μια επιχείρηση με μεγάλο μερίδιο δανεικού κεφαλαίου έχει λίγα περιθώρια ελιγμών σε περίπτωση απρόβλεπτων συνθηκών, όπως η πτώση της ζήτησης για προϊόντα, μια σημαντική αλλαγή επιτόκια, αύξηση του κόστους, εποχιακές διακυμάνσεις.

Σε συνθήκες ασταθούς οικονομικής κατάστασης, αυτό μπορεί να γίνει ένας από τους λόγους για την απώλεια φερεγγυότητας: η επιχείρηση δεν είναι σε θέση να παράσχει μεγαλύτερη εισροή κεφαλαίων που απαιτούνται για την κάλυψη αυξημένων δαπανών.

Η παρουσία συγκεκριμένων υποχρεώσεων μπορεί να συνοδεύεται από ορισμένες προϋποθέσεις που περιορίζουν την ελευθερία της επιχείρησης στη διάθεση και διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Το πιο συνηθισμένο παράδειγμα τέτοιων περιοριστικών συμβάσεων είναι τα βάρη. Ένα υψηλό ποσοστό του υπάρχοντος χρέους μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα την άρνηση του δανειστή να χορηγήσει νέο δάνειο.

Όλα αυτά τα σημεία πρέπει να λαμβάνονται υπόψη στον οργανισμό.

Οι κύριοι δείκτες που χαρακτηρίζουν την κεφαλαιακή διάρθρωση περιλαμβάνουν τον δείκτη ανεξαρτησίας, τον δείκτη χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, τον δείκτη εξάρτησης από το μακροπρόθεσμο χρέος, τον δείκτη χρηματοδότησης και ορισμένους άλλους. Ο κύριος σκοπός αυτών των δεικτών είναι να χαρακτηρίσουν το επίπεδο των χρηματοοικονομικών κινδύνων της επιχείρησης.

Ακολουθούν οι τύποι για τον υπολογισμό των αναγραφόμενων συντελεστών:

Αναλογία ανεξαρτησίας = Ίδιο κεφάλαιο / Νόμισμα ισολογισμού * 100%

Αυτή η αναλογία είναι σημαντική τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους πιστωτές της επιχείρησης, καθώς χαρακτηρίζει το μερίδιο των κεφαλαίων που επενδύουν οι ιδιοκτήτες στη συνολική αξία της περιουσίας της επιχείρησης. Υποδεικνύει πόσο μια επιχείρηση μπορεί να μειώσει την αποτίμηση των περιουσιακών της στοιχείων (να μειώσει την αξία των περιουσιακών στοιχείων) χωρίς να βλάψει τα συμφέροντα των πιστωτών. Θεωρητικά, πιστεύεται ότι εάν αυτός ο δείκτης είναι μεγαλύτερος ή ίσος με 50%, τότε ο κίνδυνος των πιστωτών είναι ελάχιστος: πουλώντας το ήμισυ της περιουσίας που σχηματίζεται από ίδια κεφάλαιά της, η επιχείρηση θα είναι σε θέση να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις της. Πρέπει να τονιστεί ότι η διάταξη αυτή δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως γενικός κανόνας. Πρέπει να διευκρινιστεί λαμβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων της επιχείρησης και, κυρίως, του κλάδου της.

Δείκτης χρηματοοικονομικής σταθερότητας = (Ίδια Κεφάλαια + Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις) / Νόμισμα ισολογισμού * 100%

Η τιμή του συντελεστή δείχνει το μερίδιο των πηγών χρηματοδότησης που μπορεί να χρησιμοποιήσει η επιχείρηση στις δραστηριότητές της για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Δείκτης κεφαλαίου μακροπρόθεσμου χρέους = Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις / (Ίδια Κεφάλαια + Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις) * 100%

Κατά την ανάλυση του μακροπρόθεσμου κεφαλαίου, μπορεί να είναι σκόπιμο να εκτιμηθεί ο βαθμός στον οποίο χρησιμοποιείται το μακροπρόθεσμο δανεικό κεφάλαιο στη σύνθεσή του. Για το σκοπό αυτό υπολογίζεται ο συντελεστής εξάρτησης από μακροπρόθεσμες πηγές χρηματοδότησης. Ο δείκτης αυτός αποκλείει τις τρέχουσες υποχρεώσεις από το αντάλλαγμα και εστιάζει σε σταθερές πηγές κεφαλαίου και τον δείκτη τους. Ο κύριος σκοπός του δείκτη είναι να χαρακτηρίσει το βαθμό στον οποίο η επιχείρηση εξαρτάται από τα μακροπρόθεσμα δάνεια και τα δάνεια.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτός ο δείκτης μπορεί να υπολογιστεί ως αντίστροφη τιμή, δηλ. ως αναλογία χρέους και μετοχικού κεφαλαίου. Ο δείκτης που υπολογίζεται σε αυτή τη μορφή ονομάζεται συντελεστής.

Δείκτης χρηματοδότησης = Ίδια Κεφάλαια / Χρέος * 100%

Ο δείκτης δείχνει ποιο μέρος των δραστηριοτήτων της επιχείρησης χρηματοδοτείται από ίδια κεφάλαια και ποιο μέρος από δανειακά κεφάλαια. Μια κατάσταση στην οποία ο δείκτης χρηματοδότησης είναι μικρότερος από 1 (το μεγαλύτερο μέρος της περιουσίας της επιχείρησης σχηματίζεται από δανειακά κεφάλαια) μπορεί να υποδηλώνει τον κίνδυνο αφερεγγυότητας και συχνά καθιστά δύσκολη τη λήψη δανείου.

Θα πρέπει να προσέχουμε αμέσως να μην λαμβάνουμε κυριολεκτικά τις συνιστώμενες τιμές για τους εξεταζόμενους δείκτες. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου στο συνολικό τους όγκο μπορεί να είναι μικρότερο από το μισό και, ωστόσο, τέτοιες επιχειρήσεις θα διατηρήσουν αρκετά υψηλή χρηματοοικονομική σταθερότητα. Αυτό ισχύει κυρίως για επιχειρήσεις των οποίων οι δραστηριότητες χαρακτηρίζονται από υψηλό κύκλο εργασιών, σταθερή ζήτηση για προϊόντα που πωλούνται, καθιερωμένα κανάλια προσφοράς και πωλήσεων, χαμηλά επίπεδα πάγια έξοδα(για παράδειγμα, εμπορικοί και ενδιάμεσοι οργανισμοί).

Για επιχειρήσεις έντασης κεφαλαίου με μεγάλη περίοδο κύκλου εργασιών, οι οποίες έχουν σημαντικό μερίδιο περιουσιακών στοιχείων για ειδικούς σκοπούς (για παράδειγμα, επιχειρήσεις στο συγκρότημα μηχανικών), ένα μερίδιο δανειακών κεφαλαίων 40-50% μπορεί να είναι επικίνδυνο για χρηματοοικονομικούς σταθερότητα.

Οι δείκτες που χαρακτηρίζουν την κεφαλαιακή διάρθρωση θεωρούνται συνήθως ως χαρακτηριστικά του κινδύνου της επιχείρησης. Όσο μεγαλύτερο είναι το ποσοστό του χρέους, τόσο μεγαλύτερη είναι η ανάγκη για μετρητά για την εξυπηρέτησή του. Σε περίπτωση πιθανής επιδείνωσης της οικονομικής κατάστασης, μια τέτοια επιχείρηση έχει μεγαλύτερο κίνδυνο αφερεγγυότητας.

Με βάση αυτό, οι δεδομένοι συντελεστές μπορούν να θεωρηθούν ως εργαλεία για την αναζήτηση «προβληματικών θεμάτων» σε μια επιχείρηση. Όσο χαμηλότερος είναι ο δείκτης χρέους, τόσο λιγότερη είναι η ανάγκη για εις βάθος ανάλυση του κινδύνου της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Ένα υψηλό ποσοστό χρέους καθιστά αναγκαίο να ληφθούν υπόψη τα κύρια ζητήματα που σχετίζονται με την ανάλυση: η δομή του μετοχικού κεφαλαίου, η σύνθεση και η δομή του χρεωστικού κεφαλαίου (λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι τα στοιχεία του ισολογισμού μπορεί να αντιπροσωπεύουν μόνο ένα μέρος του υποχρεώσεις); την ικανότητα της επιχείρησης να δημιουργήσει τα μετρητά που είναι απαραίτητα για την κάλυψη των υφιστάμενων υποχρεώσεων· κερδοφορία των δραστηριοτήτων και άλλοι παράγοντες σημαντικοί για ανάλυση.

Κατά την αξιολόγηση της δομής των πηγών περιουσίας μιας επιχείρησης, θα πρέπει να δοθεί ιδιαίτερη προσοχή στη μέθοδο τοποθέτησής τους στο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό αποκαλύπτει την άρρηκτη σύνδεση μεταξύ της ανάλυσης των παθητικών και ενεργητικών μερών της ισορροπίας.

Παράδειγμα 1. Η δομή του ισολογισμού της επιχείρησης Α χαρακτηρίζεται από τα ακόλουθα στοιχεία (%):

Επιχείρηση Α

Μια αξιολόγηση της δομής των πηγών στο παράδειγμά μας, με την πρώτη ματιά, δείχνει μια αρκετά σταθερή θέση της επιχείρησης Α: μεγαλύτερος όγκος των δραστηριοτήτων της (55%) χρηματοδοτείται από δικά της κεφάλαια, μικρότερος όγκος από δανεισμένο κεφάλαιο (45% ). Ωστόσο, τα αποτελέσματα της ανάλυσης της κατανομής των κεφαλαίων στο περιουσιακό στοιχείο εγείρουν σοβαρές ανησυχίες σχετικά με τη χρηματοπιστωτική του σταθερότητα. Πάνω από το μισό (60%) του ακινήτου χαρακτηρίζεται από μακρά περίοδο χρήσης, άρα και μεγάλη περίοδο απόσβεσης. Το μερίδιο του κυκλοφορούντος ενεργητικού ανέρχεται μόνο στο 40%. Όπως βλέπουμε, για μια τέτοια επιχείρηση το ποσό των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων υπερβαίνει το ποσό των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Αυτό μας επιτρέπει να συμπεράνουμε ότι μέρος των μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων σχηματίστηκε σε βάρος των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων του οργανισμού (και, ως εκ τούτου, μπορούμε να αναμένουμε ότι η λήξη τους θα συμβεί νωρίτερα από την αποπληρωμή αυτών των επενδύσεων). Έτσι, η επιχείρηση Α επέλεξε μια επικίνδυνη, αν και πολύ συνηθισμένη, μέθοδο επένδυσης κεφαλαίων, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε προβλήματα απώλειας φερεγγυότητας.

Έτσι, ο γενικός κανόνας για τη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας: τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να σχηματίζονται από μακροπρόθεσμες πηγές, ίδιες και δανεισμένες. Εάν η επιχείρηση δεν έχει δανεισμένα κεφάλαια που προσελκύονται σε μακροπρόθεσμη βάση, πάγια στοιχεία ενεργητικού και άλλα εξωτερικά υπάρχοντα οικονομικά στοιχείαπρέπει να σχηματιστεί από ίδια κεφάλαια.

Παράδειγμα 2. Η επιχείρηση Β έχει την ακόλουθη δομή των οικονομικών περιουσιακών στοιχείων και των πηγών σύστασής τους (%):

Επιχείρηση Β

Όπως βλέπουμε, στις υποχρεώσεις της επιχείρησης Β κυριαρχεί το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, ο όγκος των δανειακών κεφαλαίων που αντλήθηκαν σε βραχυπρόθεσμη βάση είναι 2 φορές μικρότερος από το ποσό των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων (35% και 70% (30 + 5 + 14 + 20 + 1) του νομίσματος του ισολογισμού, αντίστοιχα). Ωστόσο, όπως και η επιχείρηση Α, πάνω από το 60% των περιουσιακών στοιχείων είναι δύσκολο να πωληθούν (υπό την προϋπόθεση ότι τα τελικά προϊόντα στην αποθήκη μπορούν να πωληθούν πλήρως εάν είναι απαραίτητο και όλοι οι αγοραστές οφειλέτη εξοφλούν τις υποχρεώσεις τους). Κατά συνέπεια, με την τρέχουσα δομή της τοποθέτησης κεφαλαίων σε περιουσιακά στοιχεία, ακόμη και μια τόσο σημαντική υπέρβαση του μετοχικού κεφαλαίου έναντι του δανεισμένου κεφαλαίου μπορεί να είναι επικίνδυνη. Ίσως, για να διασφαλιστεί η οικονομική βιωσιμότητα μιας τέτοιας επιχείρησης, το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων πρέπει να μειωθεί.

Έτσι, οι επιχειρήσεις που έχουν σημαντικό όγκο δύσκολα προς πώληση περιουσιακών στοιχείων στο κυκλοφορούν ενεργητικό τους θα πρέπει να έχουν μεγάλο μερίδιο ιδίων κεφαλαίων.

Ένας άλλος παράγοντας που επηρεάζει την αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανειακών κεφαλαίων είναι η δομή του κόστους της επιχείρησης. Οι επιχειρήσεις στις οποίες το μερίδιο του σταθερού κόστους στο συνολικό κόστος είναι σημαντικό θα πρέπει να έχουν μεγαλύτερο ποσό ιδίων κεφαλαίων.

Κατά την ανάλυση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη η ταχύτητα του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων. Μια επιχείρηση με υψηλότερο ποσοστό κύκλου εργασιών μπορεί να έχει μεγαλύτερο μερίδιο δανειακών πηγών στις συνολικές της υποχρεώσεις χωρίς να απειλείται η δική της φερεγγυότητα και χωρίς να αυξάνεται ο κίνδυνος για τους πιστωτές (είναι ευκολότερο για μια επιχείρηση με υψηλό κύκλο εργασιών κεφαλαίου να εξασφαλίσει εισροή μετρητών και άρα να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις της). Επομένως, τέτοιες επιχειρήσεις είναι πιο ελκυστικές για τους πιστωτές και τους δανειστές.

Επιπλέον, ο ορθολογισμός της διαχείρισης υποχρεώσεων και, κατά συνέπεια, η χρηματοοικονομική σταθερότητα επηρεάζεται άμεσα από την αναλογία του κόστους άντλησης δανειακών κεφαλαίων (Cd) και της απόδοσης της επένδυσης στα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού (ROI). Η σχέση μεταξύ των εξεταζόμενων δεικτών από την άποψη της επιρροής τους στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων εκφράζεται σε μια γνωστή αναλογία που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της επιρροής:

ROE = ROI + D/E (ROI - Cd)

όπου το ROE είναι απόδοση ιδίων κεφαλαίων. E - μετοχικό κεφάλαιο, D - χρεωστικό κεφάλαιο, ROI - απόδοση επένδυσης, Cd - κόστος δανειακού κεφαλαίου.

Η έννοια αυτού του δείκτη είναι, ειδικότερα, ότι ενώ η κερδοφορία των επενδύσεων σε μια επιχείρηση είναι υψηλότερη από την τιμή των δανειακών κεφαλαίων, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων θα αυξάνεται τόσο ταχύτερα, τόσο υψηλότερος είναι ο λόγος των δανεισμένων και των μετοχικών κεφαλαίων. Ωστόσο, καθώς αυξάνεται το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων, το κέρδος που παραμένει στη διάθεση της επιχείρησης αρχίζει να μειώνεται (ένα αυξανόμενο μέρος του κέρδους κατευθύνεται στην πληρωμή τόκων). Ως αποτέλεσμα, η απόδοση της επένδυσης μειώνεται, λιγότερη από το κόστος δανεισμού. Αυτό με τη σειρά του οδηγεί σε πτώση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων.

Έτσι, με τη διαχείριση της αναλογίας ιδίων κεφαλαίων και χρέους, μια εταιρεία μπορεί να επηρεάσει τον πιο σημαντικό χρηματοοικονομικό δείκτη - απόδοση ιδίων κεφαλαίων.

Επιλογές για συσχέτιση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων

Επιλογή 1

Το παρουσιαζόμενο σχήμα της αναλογίας των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων μας επιτρέπει να μιλάμε για μια ασφαλή αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου. Πληρούνται δύο βασικές προϋποθέσεις: τα ίδια κεφάλαια υπερβαίνουν τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία είναι υψηλότερα από τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Επιλογή 2

Το παρουσιαζόμενο σχήμα της αναλογίας περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, παρά το σχετικά χαμηλό μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου, επίσης δεν προκαλεί ανησυχία, καθώς το μερίδιο των μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων αυτού του οργανισμού δεν είναι υψηλό και το ίδιο κεφάλαιο καλύπτει πλήρως την αξία τους.

Επιλογή #3

Ο λόγος ενεργητικού-παθητικού καταδεικνύει επίσης την υπέρβαση των μακροπρόθεσμων πηγών έναντι των μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων.

Επιλογή Νο. 4

Με την πρώτη ματιά, αυτή η εκδοχή της δομής του ισολογισμού δείχνει ανεπαρκή ίδια κεφάλαια. Ταυτόχρονα, η ύπαρξη μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων επιτρέπει τον πλήρη σχηματισμό μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων από μακροπρόθεσμες πηγές κεφαλαίων.

Επιλογή #5

Αυτή η δομική επιλογή μπορεί να εγείρει σοβαρές ανησυχίες σχετικά με την οικονομική σταθερότητα του οργανισμού. Πράγματι, μπορεί να φανεί ότι ο εν λόγω οργανισμός δεν διαθέτει αρκετές μακροπρόθεσμες πηγές για το σχηματισμό μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Ως αποτέλεσμα, αναγκάζεται να χρησιμοποιεί βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια για να σχηματίσει μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία. Έτσι, μπορεί να φανεί ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις έχουν γίνει η κύρια πηγή σχηματισμού τόσο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων όσο και, εν μέρει, των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που συνδέεται με αυξημένους οικονομικούς κινδύνους των δραστηριοτήτων ενός τέτοιου οργανισμού.

Ταυτόχρονα, θα πρέπει να τονιστεί ότι τα τελικά συμπεράσματα σχετικά με τον ορθολογισμό της δομής των υποχρεώσεων του αναλυόμενου οργανισμού μπορούν να γίνουν με βάση μια ολοκληρωμένη ανάλυση παραγόντων που λαμβάνουν υπόψη τις ιδιαιτερότητες του κλάδου, το ποσοστό του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων, κερδοφορία και μια σειρά από άλλα.

Αυτός είναι ο μόνος απολύτως νόμιμος τρόπος για να πληρώσετε τον προϋπολογισμό εγκαίρως, χωρίς να περιμένετε πλήρη
πληρωμή προκειμένου να εξισορροπηθεί η χρονική διαφορά μεταξύ του γεγονότος της αποστολής των εμπορευμάτων, που συνεπάγεται το σχηματισμό
φορολογική βάση και λήψη κεφαλαίων από τον αγοραστή για την εξόφληση του χρέους προς τον προϋπολογισμό.

Με βάση το συνολικό ποσό όλων των φόρων που καταβάλλει η επιχείρηση, μεταφέροντας πλήρως τον ΦΠΑ, μπορείτε
Χρειάζεται πολύς χρόνος για να πληρώσει ο αγοραστής για τα αγαθά. Αυτό συμβαίνει διότι
αποζημιώνεται η αυξημένη βάση ΦΠΑ στο ποσό της συνολικής φορολογικής επιβάρυνσης της επιχείρησης σε δεδομένη φορολογική περίοδο
μείωση της βάσης φόρου εισοδήματος την ίδια περίοδο.
Είναι καλύτερο να χρησιμοποιείτε την τραπεζική χρηματοδότηση ως πηγή δανειακών κεφαλαίων, για παράδειγμα
κανονικό δάνειο ή πιο αποδεκτό σε σε αυτήν την περίπτωσηυπερανάληψης, που είναι βολικό γιατί σε περιπτώσεις που
προκύψει ανάγκη, δεν χρειάζεται να συνταχθεί χωριστή σύμβαση δανείου.
Η δυνατότητα παροχής τέτοιων δανείων συνήθως ορίζεται από την τράπεζα σε μια τυπική σύμβαση πελάτη για
υπηρεσίες διακανονισμού και μετρητών. Η υπερανάληψη δεν απαιτεί εξασφαλίσεις. Παρέχεται εντός των συμφωνηθέντων ορίων
αυτόματα, εάν τα χρήματα στον τρεχούμενο λογαριασμό του πελάτη δεν επαρκούν για την ολοκλήρωση της συναλλαγής
σειρά ΠΛΗΡΩΜΗΣ.
Το μέγεθος του πιστωτικού ορίου υπερανάληψης εξαρτάται άμεσα από το μέγεθος των μέσων μηνιαίων εισπράξεων κεφαλαίων
τον τρεχούμενο λογαριασμό του πελάτη, καθώς και τη σταθερότητα και τη συχνότητα τέτοιων εισπράξεων. Έμμεσα κατά μέγεθος
το όριο επηρεάζεται από τη διάρκεια της υπηρεσίας για έναν συγκεκριμένο πελάτη στην τράπεζα και τον βαθμό εμπιστοσύνης του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος
σε σχέση με αυτόν.

Εάν το ποσό της οφειλής ΦΠΑ που προκύπτει ως αποτέλεσμα οποιασδήποτε συναλλαγής είναι τόσο μεγάλο που υπερβαίνει
όριο υπερανάληψης, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε μια χρηματοοικονομική υπηρεσία όπως το factoring ή την εκχώρηση δικαιωμάτων
απαιτήσεις.
Η ουσία της πράξης factoring είναι η εξής:
ο πωλητής αγαθών, έργων ή υπηρεσιών εκχωρεί και η τράπεζα ή άλλος χρηματοοικονομικός ενδιάμεσος λαμβάνει το δικαίωμα να απαιτήσει
αντισταθμιστικές υποχρεώσεις που προκύπτουν από τον αγοραστή αγαθών, έργων ή υπηρεσιών και σε αντάλλαγμα παρέχει η τράπεζα
ο πωλητής λαμβάνει χρηματοδότηση στο απαιτούμενο ποσό.
Μια κλασική πράξη Factoring μπορεί να θεωρηθεί ως κερδοσκοπική απόκτηση απαιτήσεων.
χρέους, ενώ ο ενδιάμεσος χρηματοπιστωτικός φορέας, κατά κανόνα, λαμβάνει ένα κέρδος με τη μορφή έκπτωσης.
Μερικές φορές η εκχώρηση του δικαιώματος απαίτησης επισημοποιείται ως συναλλαγή με ασφάλεια και η χρηματοδότηση που παρέχεται στον πωλητή είναι
Στην προκειμένη περίπτωση πρόκειται για κανονικό δάνειο. Η ευκολία των πράξεων factoring έγκειται στο γεγονός ότι μπορείτε
λαμβάνουν γρήγορα όχι μόνο κεφάλαια για την εξόφληση του χρέους στον προϋπολογισμό, αλλά και σχεδόν πλήρη
κόστος (μείον το κέρδος του ενδιάμεσου χρηματοπιστωτικού φορέα) των πωληθέντων αγαθών, χωρίς να περιμένουμε τις πραγματικές ημερομηνίες τους
πληρωμή από τον αγοραστή.

Οικονομική δομήκεφάλαιο (αναλογία ιδίων κεφαλαίων και χρεωστικού κεφαλαίου (στοιχεία παθητικού ισολογισμού))

Δείκτες Διαχείρισης Αξίας Μετόχων

Η αναφορά DDS περιέχει πληροφορίες που συμπληρώνουν τα δεδομένα ισολογισμούκαι την κατάσταση οικονομικών αποτελεσμάτων όσον αφορά τον προσδιορισμό της ταμειακής εισροής που είναι απαραίτητη για την εκτέλεση του προγραμματισμένου όγκου χρηματοοικονομικών και οικονομικών πράξεων.

Προκειμένου να ληφθούν πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση των πληρωμών στην εθνική οικονομία, ξεκινώντας με την έκθεση για τους 9 μήνες του 1995, η ρωσική πρακτική κατάρτισης οικονομικές δηλώσειςεισήχθη ένα τμήμα για το DDS για τα οικονομικά αποτελέσματα. Αντικατοπτρίζει τους κύριους τρόπους με τους οποίους λαμβάνονται τα κεφάλαια και πού δαπανώνται.

Η πιο κοινή μορφή στη χρηματοοικονομική ανάλυση είναι η φόρμα αναφοράς DDS, που αποτελείται από τρία μέρη:

1. Ταμειακές ροές από κύριες (παραγωγικές) δραστηριότητες.

2. Ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες.

3. Ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες.

Από την οπτική γωνία ενός μετόχου, η αξία των μετόχων είναι το κόστος υλοποίησης της επένδυσής τους. Για τις μετοχικές εταιρείες, αυτή είναι κυρίως η απόδοση των μετοχών, δηλαδή η τιμή της μετοχής λαμβάνοντας υπόψη τα μερίσματα

Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες για την εκτίμηση της αξίας των μετόχων μπορούν να χωριστούν σε:

Στα παραδοσιακά (με βάση γενικά αποδεκτά δεδομένα χρηματοοικονομικής λογιστικής)

Δείκτες που πληρούν την αρχή της διαχείρισης κόστους.

Δείκτες:

- δείκτες αύξησης πωλήσεων και μεριδίου αγοράς

- αναλογίες καθαρής παρούσας αξίας και εσωτερικού ποσοστού απόδοσης

- ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο

- οικονομική προστιθέμενη αξία= λειτουργικά κέρδη μετά από φόρους μείον (κόστος κεφαλαίου, %) x (συνολικό κεφάλαιο)

- δείκτης απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίουμε βάση τις ταμειακές ροές

- αγοραία προστιθέμενη αξία= κεφαλαιοποίηση αγοράς μείον (ίδια κεφάλαια + χρέος)

Ένα από τα κύρια καθήκοντα της οικονομικής διαχείρισης, μαζί με τον συντονισμό των ταμειακών ροών και την ανάπτυξη ενός επενδυτικού προϋπολογισμού, είναι η βελτιστοποίηση του κόστους προσέλκυσης οικονομικοί πόροι, βελτιστοποίηση της χρηματοοικονομικής δομής του κεφαλαίου.

Δομή χρηματοοικονομικού κεφαλαίου– αυτή είναι η δομή των κύριων πηγών κεφαλαίων, η αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου.

1. Τα ίδια κεφάλαια και τα αποθεματικά περιλαμβάνουν το επενδυμένο κεφάλαιο και το συσσωρευμένο κέρδος:

Επενδυμένο κεφάλαιο είναι το κεφάλαιο που επενδύεται από τον ιδιοκτήτη (εγκεκριμένο κεφάλαιο, πρόσθετο κεφάλαιο, εισόδημα-στόχος και χρηματοδότηση).

Το συσσωρευμένο κέρδος είναι το κέρδος μείον τους φόρους και τα μερίσματα που κέρδισε η εταιρεία την προηγούμενη και την τρέχουσα περίοδο (αδιανέμητα κέρδη, αποθεματικό κεφάλαιο, διάφορα κεφάλαια).

Το επενδυμένο κεφάλαιο και τα συσσωρευμένα κέρδη αποτελούν ίδια κεφάλαια.

2. Υποχρεώσεις της επιχείρησης:

Οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι δάνεια και δάνεια με περίοδο αποπληρωμής άνω του 1 έτους.

Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι υποχρεώσεις με διάρκεια μικρότερη του 1 έτους (για παράδειγμα, βραχυπρόθεσμα δάνεια και δάνεια, πληρωτέοι λογαριασμοί).

1. Προβληματικές πτυχές της διαχείρισης του μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας
   Λαμβάνοντας υπόψη τα κριτήρια βελτιστοποίησης, πολλές επιχειρήσεις μπορούν να επιτύχουν το απαιτούμενο επίπεδο χρηματοοικονομικής σταθερότητας, να εξασφαλίσουν υψηλό βαθμό ανάπτυξης, να μειώσουν τους παράγοντες κινδύνου, να αυξήσουν την τιμή της επιχείρησης και να φέρουν την παραγωγή σε πιο αποτελεσματικό επίπεδο. πηγές κεφαλαίων είναι ένας από τους βασικούς αναλυτικούς δείκτες που χαρακτηρίζουν
2. Πιστωτική πολιτική
   Προσδιορισμός της αναλογίας του όγκου των δανειακών κεφαλαίων που προσελκύονται σε βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη βάση Υπολογισμός της ανάγκης για όγκους... Για μακροπρόθεσμη περίοδο άνω του 1 έτους, τα δανειακά κεφάλαια προσελκύονται συνήθως για να αυξηθεί ο όγκος ιδίων παγίων και αποτελούν τον όγκο που λείπει
3. Διαχείριση μετοχικού κεφαλαίου σε μετοχικές εταιρείες: μεθοδολογική πτυχή
   JSC Το όριο της οικονομικής σκοπιμότητας της προσέλκυσης δανειακών κεφαλαίων καθορίζεται από την επίδραση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης - ένα εργαλείο για τη διαχείριση της κερδοφορίας του μετοχικού κεφαλαίου με τη βελτιστοποίηση της αναλογίας χρησιμοποιημένων ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Σημαντικό και απαραίτητο στοιχείο διαχείρισης εσωτερικών πηγών ιδίων κεφαλαίων
4. Λειτουργική, χρηματοοικονομική και φορολογική μόχλευση: ερμηνεία και συσχέτιση
   Μπορούμε να πούμε ότι η χρηματοοικονομική μόχλευση είναι ένα εργαλείο με το οποίο μπορείτε να επηρεάσετε τα καθαρά κέρδη της εταιρείας και να ρυθμίσετε την αναλογία μεταξύ ιδίων κεφαλαίων και χρέους για να μεγιστοποιήσετε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων 1, 4 Προσέλκυση χρέους
5. Ανάλυση των πληρωτέων λογαριασμών και μέτρα για τη μείωσή τους στην επιχείρηση
   Ένα άλλο αρνητικό σημείο είναι ότι δεν τηρείται ο λόγος ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου και ανέρχεται σε 24% και 76% αντίστοιχα.Τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας με
6. Ο καταλογισμός ιδίων κεφαλαίων κίνησης ως το σημαντικότερο εργαλείο για τη διασφάλιση της οικονομικής βιωσιμότητας των αγροτικών επιχειρήσεων
   Επομένως, προκειμένου να διαμορφωθεί μια ορθολογική δομή πηγών χρηματοδότησης για τις τρέχουσες δραστηριότητες αξιολόγησης και διασφάλισης της οικονομικής σταθερότητας των γεωργικών επιχειρήσεων, πιστεύουμε ότι είναι σκόπιμο να χρησιμοποιηθεί η θεωρία της διάκρισης μεταξύ ιδίων και δανειακών πηγών κεφαλαίου κίνησης με βάση την αναλογία ιδίων κεφαλαίων κίνησης Πίνακας 1 - Επίπτωση της ασφάλειας... Βαθμός φερεγγυότητας Λόγος απαιτήσεων και πληρωτέοι λογαριασμοίαυτονομία ευκινησία χρηματοοικονομική μόχλευση μετοχικό κεφάλαιο κίνησης
7. Καθαρό κεφάλαιο κίνησης και ίδια κεφάλαια κίνησης μικρών επιχειρήσεων: λειτουργικός ρόλος, μεθοδολογία υπολογισμού και ανάλυσης
   Η βέλτιστη αναλογία είναι 50 50 μεταξύ ιδίων κεφαλαίων και δανεισμένου κεφαλαίου. Το μερίδιο του κεφαλαίου κίνησης των μικρών επιχειρήσεων είναι
8. Χρηματοοικονομική ανάλυση μιας επιχείρησης - μέρος 3
   Δεδομένης της αναλογίας των ιδίων κεφαλαίων και του δανεισμένου κεφαλαίου, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η επιχείρηση εξαρτάται από δανειακά κεφάλαια.
9. Επενδυτική πολιτική της επιχείρησης
   Κατά τη διαδικασία υλοποίησης αυτής της κατεύθυνσης της επενδυτικής πολιτικής της επιχείρησης, η συνολική ανάγκη για επενδυτικούς πόρους που απαιτούνται για επενδυτικές δραστηριότητες στους προβλεπόμενους όγκους προβλέπεται σε μεμονωμένα στάδια υλοποίησης, η δυνατότητα σχηματισμού αυτών των πόρων από τις δικές της οικονομικές πηγές καθορίζεται με βάση την κατάσταση στην κεφαλαιαγορά ή στις χρηματιστήριοκαθορίζεται η σκοπιμότητα προσέλκυσης δανειακών οικονομικών πόρων για επενδυτικές δραστηριότητες Κατά τη διαδικασία βελτιστοποίησης της δομής των πηγών επενδυτικών πόρων, διασφαλίζεται μια ορθολογική αναλογία ιδίων και δανειακών πηγών
10. Ολοκληρωμένη ανάλυση της οικονομικής κατάστασης ενός εκπαιδευτικού οργανισμού
    Οι γνωστές μέθοδοι για την ανάλυση αυτής της πτυχής για τους εμπορικούς οργανισμούς βασίζονται κυρίως στην αξιολόγηση της αναλογίας ιδίων κεφαλαίων και χρέους. Αυτή η προσέγγιση μπορεί επίσης να εφαρμοστεί σε έναν εκπαιδευτικό οργανισμό, λαμβάνοντας υπόψη
11. Ποσοστό κεφαλαιοποίησης
    Ο δείκτης κεφαλαιοποίησης δείχνει την αναλογία των δανειακών κεφαλαίων και της συνολικής κεφαλαιοποίησης και χαρακτηρίζει το βαθμό αποτελεσματικότητας της χρήσης του μετοχικού κεφαλαίου από την εταιρεία. Όσο μεγαλύτερο είναι το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων, τόσο λιγότερα κέρδη θα έχει η εταιρεία γιατί μέρος του θα πάει για την αποπληρωμή δανείων και
12. Δείκτης χρηματοοικονομικού κινδύνου
    Ο συντελεστής χρηματοοικονομικού κινδύνου δείχνει την αναλογία των δανειακών κεφαλαίων και της συνολικής κεφαλαιοποίησης και χαρακτηρίζει τον βαθμό αποτελεσματικότητας της χρήσης των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. δείκτης, τόσο μεγαλύτερος είναι ο επιχειρηματικός κίνδυνος του οργανισμού. Όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο των δανεικών κεφαλαίων, τόσο λιγότερα κέρδη θα λάβει η εταιρεία αφού μέρος του θα δαπανηθεί για την αποπληρωμή δανείων και
13. Ποσοστό έλξης
    Ο δείκτης προσέλκυσης δείχνει την αναλογία των δανειακών κεφαλαίων και της συνολικής κεφαλαιοποίησης και χαρακτηρίζει τον βαθμό αποτελεσματικότητας της χρήσης του μετοχικού κεφαλαίου από την εταιρεία. Όσο μεγαλύτερο είναι το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων, τόσο λιγότερα κέρδη θα έχει η εταιρεία γιατί μέρος του θα πάει για την αποπληρωμή δανείων και
14. Δείκτης χρηματοοικονομικού κινδύνου
    Συντελεστής χρηματοοικονομικού κινδύνου - δείχνει την αναλογία των δανειακών κεφαλαίων και της συνολικής κεφαλαιοποίησης και χαρακτηρίζει τον βαθμό αποτελεσματικότητας της χρήσης του μετοχικού κεφαλαίου από την εταιρεία... Δανεικό κεφάλαιο Ίδιο κεφάλαιο 1400 F 1 γραμμή 1500 F 1 γραμμή 1300 F 1 Εταιρεία.. F 1 Εταιρεία της οποίας η πλειονότητα των υποχρεώσεων αποτελούν δανεικά κεφάλαια ονομάζεται οικονομικά εξαρτημένη, ο συντελεστής χρηματοοικονομικού κινδύνου μιας τέτοιας εταιρείας θα είναι υψηλός Η εταιρεία χρηματοδοτεί τη δική της
15. Δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης
    Ο δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης δείχνει την αναλογία των δανειακών κεφαλαίων και της συνολικής κεφαλαιοποίησης και χαρακτηρίζει το βαθμό αποτελεσματικότητας της χρήσης των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. δείκτης, τόσο μεγαλύτερος είναι ο επιχειρηματικός κίνδυνος του οργανισμού. Όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο των δανεικών κεφαλαίων, τόσο λιγότερα κέρδη θα λάβει η εταιρεία αφού μέρος του θα δαπανηθεί για την αποπληρωμή δανείων και
16. Αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης των απαιτήσεων ενός οργανισμού χρησιμοποιώντας το παράδειγμα οργανισμών χονδρικού εμπορίου στη Ρωσική Ομοσπονδία
    Λαμβάνοντας υπόψη τη δομή της υποχρέωσης του ισολογισμού, αυτός ο δείκτης μπορεί επίσης να ερμηνευθεί ως μείωση του ρυθμού αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου σε σχέση με τα δανειακά κεφάλαια
17. 
    K2 - δείκτης ιδίων κεφαλαίων και χρέους K3 μερίδιο βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων στην κεφαλαιακή διάρθρωση K4 - δείκτης
18. Μεθοδολογική υποστήριξη για τη διάγνωση της οικονομικής αφερεγγυότητας των επιχειρήσεων
    K2 - δείκτης ιδίων κεφαλαίων και χρέους K3 - μερίδιο βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων στην κεφαλαιακή διάρθρωση K4 -
19. Πολιτική Δανεισμού
    Λαμβάνοντας υπόψη το ύψος του μετοχικού κεφαλαίου την επόμενη περίοδο και τον υπολογιζόμενο δείκτη χρηματοοικονομικής μόχλευσης, το μέγιστο ποσό των δανειακών κεφαλαίων υπολογίζεται για να διασφαλιστεί αποτελεσματική χρήσημετοχικό κεφάλαιο που εξασφαλίζει επαρκή χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης Εκτιμάται ως... Προσδιορισμός της αναλογίας των δανειακών κεφαλαίων που προσελκύονται σε βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη βάση Ο υπολογισμός αυτού του δείκτη βασίζεται στους στόχους
20. Μεθοδολογία για την ανάλυση και την αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας λαμβάνοντας υπόψη φορολογικούς δείκτες
    Η μεθοδολογία που θα αναπτυχθεί θα βασίζεται στην ανάλυση των απόλυτων και σχετικών δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Οι πηγές σχηματισμού χρηματοοικονομικών πόρων είναι ένα σύνολο πηγών για την ικανοποίηση της πρόσθετης ανάγκης για κεφάλαιο για την επόμενη περίοδο, διασφαλίζοντας την ανάπτυξη της επιχείρησης.

Αυτές οι πηγές χωρίζονται σε δικές (εσωτερικές) και δανεικές (εξωτερικές). Τα ίδια κεφάλαια περιλαμβάνουν: εγκεκριμένο κεφάλαιο, πρόσθετο κεφάλαιο, κέρδη εις νέο. Πρώτα απ 'όλα, η εταιρεία εστιάζει στη χρήση εσωτερικών (δικών) πηγών χρηματοδότησης.

Η οργάνωση του εγκεκριμένου κεφαλαίου, η αποτελεσματική χρήση και η διαχείρισή του είναι ένα από τα κύρια και πιο σημαντικά καθήκοντα της χρηματοοικονομικής υπηρεσίας μιας επιχείρησης.

Το εγκεκριμένο κεφάλαιο είναι η κύρια πηγή των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης. Ποσό εγκεκριμένου κεφαλαίου ανώνυμη εταιρείααντικατοπτρίζει το ποσό των μετοχών που εκδίδονται από αυτήν, και των κρατικών και δημοτικών επιχειρήσεων - το ποσό του εγκεκριμένου κεφαλαίου. Το εγκεκριμένο κεφάλαιο αλλάζει από την επιχείρηση, κατά κανόνα, με βάση τα αποτελέσματα των εργασιών της για το έτος μετά την πραγματοποίηση αλλαγών στα συστατικά έγγραφα.

Μπορείτε να αυξήσετε (μειώσετε) το εγκεκριμένο κεφάλαιο εκδίδοντας πρόσθετες μετοχές (ή αποσύροντας έναν συγκεκριμένο αριθμό από την κυκλοφορία), καθώς και αυξάνοντας (μειώνοντας) την ονομαστική αξία των παλαιών μετοχών.

Το πρόσθετο κεφάλαιο περιλαμβάνει: τα αποτελέσματα της αναπροσαρμογής των παγίων στοιχείων ενεργητικού, τα υπέρ το άρτιο μετοχών μετοχικών εταιρειών, τα χαριστικά εισπραχθέντα νομισματικά και υλικά περιουσιακά στοιχεία για παραγωγικούς σκοπούς, τις πιστώσεις του προϋπολογισμού για τη χρηματοδότηση επενδύσεων κεφαλαίου, τα κεφάλαια για την αναπλήρωση κεφαλαίου κίνησης.

Το παρακρατούμενο κέρδος είναι το κέρδος που εισπράχθηκε σε μια ορισμένη περίοδο και δεν κατευθύνθηκε κατά τη διανομή του για κατανάλωση από τους ιδιοκτήτες και το προσωπικό. Αυτό το μέρος του κέρδους προορίζεται για κεφαλαιοποίηση, δηλ. για επανεπένδυση στην παραγωγή. Στο οικονομικό της περιεχόμενο, αποτελεί μια από τις μορφές αποθεματικού των ιδίων οικονομικών πόρων της επιχείρησης, διασφαλίζοντας την παραγωγική της ανάπτυξη την επόμενη περίοδο.

Για την κάλυψη της ανάγκης για πάγιο κεφάλαιο και κεφάλαιο κίνησης, σε ορισμένες περιπτώσεις καθίσταται απαραίτητο για μια επιχείρηση να προσελκύσει δανεικό κεφάλαιο. Μια τέτοια ανάγκη μπορεί να προκύψει για λόγους πέραν του ελέγχου της επιχείρησης. Μπορεί να είναι η προαιρετική λειτουργία των εταίρων, οι καταστάσεις έκτακτης ανάγκης, η ανακατασκευή και ο τεχνικός επανεξοπλισμός της παραγωγής, η έλλειψη επαρκούς κεφαλαίου εκκίνησης, η εποχικότητα στην παραγωγή, την προμήθεια, τη μεταποίηση, την προμήθεια και τις πωλήσεις προϊόντων. οικονομικός εμπορικός κίνδυνος χρέους

Το δανεισμένο κεφάλαιο είναι τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης με τη μορφή χρεωστικών υποχρεώσεων, τα οποία προσελκύονται από το εξωτερικό με τη μορφή δανείων, οικονομικής βοήθειας, ποσών που λαμβάνονται ως εξασφάλιση και άλλων. εξωτερικές πηγέςγια μια συγκεκριμένη περίοδο, υπό ορισμένες προϋποθέσεις υπό οποιεσδήποτε εγγυήσεις.

Το δανεισμένο κεφάλαιο υπόκειται σε άνευ όρων αποπληρωμή και χρησιμοποιείται στον κύκλο εργασιών της επιχείρησης σε βάση πληρωμής, δηλαδή, οι τόκοι συσσωρεύονται περιοδικά υπέρ του δανειστή.

Οι επιχειρήσεις χρειάζονται δανεικά κεφάλαια όταν τα δικά τους κεφάλαια δεν επαρκούν για να επεκτείνουν την κλίμακα των εμπορικών δραστηριοτήτων, να εισαγάγουν νέες τεχνολογίες, να ξεκινήσουν μια εκστρατεία μάρκετινγκ, να επενδύσουν και άλλους σκοπούς που αυξάνουν την κερδοφορία όλων των επιχειρηματικών διαδικασιών και την αγοραία αξία της εταιρείας στο σύνολό της. .

Συμπέρασμα: συνιστάται η προσέλκυση δανειακών κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση εκείνων των εκδηλώσεων, δραστηριοτήτων και δραστηριοτήτων που δεν είναι χαρακτηριστικές για τις συνήθεις δραστηριότητες της εταιρείας και είναι εφάπαξ. Γενικά, μπορείτε να κάνετε χωρίς δανεικό κεφάλαιο· η απουσία του δεν θα διαταράξει τις συνήθεις διαδικασίες ούτε θα έχει αρνητικό αντίκτυπο σε αυτές. Τέτοια δάνεια μπορούν να ονομαστούν ρευστά.

Εάν ο δανεισμός δεν χρειάζεται για ανάπτυξη, αλλά για την κάλυψη σταθερών ζημιών και τη διατήρηση της κερδοφορίας στο συνηθισμένο επίπεδο, όταν δηλαδή ο μόνος τρόπος για να στηρίξει τη ζωή της εταιρείας είναι το εξωτερικό κεφάλαιο, τότε πρόκειται για μη ρευστοποιήσιμα δάνεια που μπορεί τελικά να οδηγήσουν σε χρεοκοπία . Θα πρέπει να αποφεύγονται καταστάσεις όταν τα δάνεια είναι απόλυτη ανάγκη, διαφορετικά η χρήση εξωτερικών κεφαλαίων θα είναι αδικαιολόγητη.

Η εγκυρότητα της άντλησης δανειακών κεφαλαίων είναι συνάρτηση της οικονομικής διαχείρισης, η οποία διαχειρίζεται το δανειακό κεφάλαιο και αναλύει πόσο δικαιολογείται στο πλαίσιο της υιοθετημένης οικονομικής στρατηγικής της επιχείρησης.

Τα αντληθέντα κεφάλαια είναι κεφάλαια που παρέχονται σε μόνιμη βάση, για τα οποία μπορούν να καταβληθούν έσοδα στους ιδιοκτήτες αυτών των κεφαλαίων (με τη μορφή μερισμάτων, τόκων) και τα οποία πρακτικά δεν μπορούν να επιστραφούν στους ιδιοκτήτες. Αυτά περιλαμβάνουν: κεφάλαια από την έκδοση μετοχών. πρόσθετες εισφορές (μετοχές) στο εγκεκριμένο κεφάλαιο· στόχευε επίσης την κρατική χρηματοδότηση σε δωρεάν ή από κοινού βάση. Τα συγκεντρωμένα κεφάλαια καλύπτουν πάνω από το 90% της συνολικής ανάγκης σε οικονομικούς πόρους για την πραγματοποίηση ενεργών επιχειρήσεων, κινητοποιώντας προσωρινά διαθέσιμα κεφάλαια νομικών και τα άτομαΣτην αγορά των πιστωτικών πόρων, οι εμπορικές τράπεζες, με τη βοήθειά τους, ικανοποιούν την ανάγκη της εθνικής οικονομίας για πρόσθετα κεφάλαια, συμβάλλουν στη μετατροπή του χρήματος σε κεφάλαιο και καλύπτουν την ανάγκη του πληθυσμού για καταναλωτική πίστη.